【龔成問答信箱】（Q42501-Q42520）

Q42501：

老師 比亞迪有危機庫存高如恒大？ 
謝謝！

龔成老師：

不用太擔心。

其實，只要睇下佢經營活動現金流，比亞迪每年有過千億，與恆大是兩個世界，如果你不清楚甚麼是現金流，強烈建議你投資前，增加知識，而不是睇坊間傳聞。

相信中國車市，會因為減價戰而競爭較激烈，企業賺錢能力有機會受影響。但最重要是企業長遠有無發展，比亞迪發展理想，有技術、產品性價比高，出口不斷增加，反映產品在全球愈來愈受歡迎。

因此，企業短期可能受短期波動影響，但最重要是長遠發展正面，你最重要從長線角度分析，企業長遠發展力如何。

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Q42502：

老師，我有1810 10%
1211 5%
300可入幾多%

另外我有939、2560、9863、388

你嗰個上課時間只有港島區
地址

龔成老師：

你上述持有，大部分都無問題，可長線，但2560、9863，小注持好了，風險較高。

至於0300，你預5%-10%都可以。

如果1211、1810回落，可考慮加少少都得。

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Q42503：

老師你好！想問你七月份嘅港股班仲有冇位？可唔可以畀上堂時間日期學費同埋內容資料我？同埋如果報名有咩步驟？可唔可以用轉數快？

龔成老師：

港股班勉強仲有位，其實差不多爆，反而8月美股班就較多位。如果你報名，可以直接whatsapp 55457212。

至議付款方法，你要直接whatsapp 55457212問我同事。

以下是7月港股班資料：

【港股班】

日期：2025年7月4, 11, 18, 25日，8月1, 8, 15, 22日(逢星期五)。時間：1900-2200
地點：灣仔
費用：$8800
詳細課程內容及報名：https://www.80shing.com/register.php?id=1

第一課：投資與股票基本功
第二課：投資策略與行業分析
第三課：穩健股及收息股投資術
第四課：買賣時機與估算合理價
第五課：企業估值模式
第六課：選股秘技
第七課：分析年報技巧
第八課：特質類倍升股與潛力股
**附加資料：合共超過240分鐘的溫習影片

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Q42504：

中生1177以現價計可以成為10倍股嗎？持有幾年終於有起識。計劃繼續持有

近排您舊有fb消失了，好唔習慣。搵了幾日，透過YouTube ＆ IG先搵到您新fb。已經追蹤了您幾年，希望往後您可以繼續與我們粉絲互動

龔成老師：

中生製藥（1177）長遠有發展，倍升股是有機會，但10倍股就不易，要大環境、業務明顯向好先得。

早幾年中國政策因素，影響了行業及企業的賺錢能力，不過，行業同時進行汰弱留強，所以長遠對一些較有實力的企業來說，不一定是壞事。

而中生製藥，是中國藥企中，其中一間較具研發能力的，而經過近年的投資期，特別是部分創新藥陸續進入收成期，這股將慢慢進一步好轉。

部分創新藥，開始為中生製貢獻不少收入，同時增長快速，加上近年投入大量資金研發，考慮到這企業過往能不斷推出新產品及擁有的研發能力，相信之後能保持推出具有競爭力的產品。

投資這類醫藥股，投資者要集中睇長遠前景，而不是短期情況。

這企業短期仍受中國政策等因素影響，但長遠，企業仍是擁有一定的研發能力，長遠仍是有發展的。

多謝支持！希望FB官方唔好再玩野！

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Q42505：

龔SIR, 2342京信通訊，257光大環境，788中國鐵塔，前景明唔明朗

龔成老師：

中國鐵塔（0788）穩定，無問題，但不是高增長。

至於光大環境（0257），是平穩增長類，但就受中國政策因素影響。

京信通信（2342）會波動少少，佢主要從事研究、開發、製造及銷售無線電訊網絡優化系統設備、提供相關工程服務，以及提供電信服務及相關增值服務。

現時5G的發展，都會對佢有利，但這股規模唔算好大，因此又未算最強之列。但由於規模細，當企業發展時，潛力較可較大。

質素都算有的，但就不算好強，整體上都有投資的價值。不過睇翻佢最近的業績，又唔算好勁。

此股唔值得太大比重，投資時要注意注碼。

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Q42506：

Sir, BRKB 現價屬於合理水平嗎？

如果以它和 ETF NOBL 作為組合，每個月月供，各供1股，另外每個月儲$4000 現金，這樣可以嗎？

龔成老師：

巴郡在合理約中間，不過，自己巴菲特話退休，股價持續向下，相信是消耗巴菲特溢價，而這情況有機會仍會持續（因為無人知溢價具體有多少），所以，如果投資，要慢慢分注買，不要一次過大手。

如果BRKB、NOBL 作為組合，可以你，你策略可以。

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Q42507：

老师，2598 有冇前景 长线投资可以吗？

龔成老師：

連連數字（2598）主要提供綜合數字支付解決方案，包括數字支付服務及增值服務。

這類業務雖然有發展，但風險高，同時較難確定企業是否擁有較強的獨有優勢。

這企業的數字支付服務可分為全球支付（指跨境或發生在中國境外的支付）及境內支付（在中國發生的支付交易）兩類。

數字支付服務包括收款、付款、收單、匯兌、虛擬銀行卡，以及聚合支付。其中，聚合支付服務目前主要針對境內支付業務，集團提供可嵌入第三方支付公司基礎支付服務的定制軟件解決方案，為客戶提供支持終端買家支付和數字化交易管理等的工具，將多種支付方式整合在一個統一平台上。

近年的生意有不錯增長，不過，企仍處虧損狀態，因此風險會較高。這企業只宜小注投資。

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Q42508：

老師 請問移中國移動現属何估值？

龔成老師：

中移動（0941）有質素，5G對佢有正面影響，長遠發展仍正面，值得長線持有，作為收息及平穩增長。

過往中國的電訊企業每月每戶平均收費不算高，而5G業務的ARPU則去較高水平，在5G用戶持續增長的前提下，帶動業績理想。

過往幾年的股價弱，但情況開始好轉，其中一個原因與支本開支有關，因為電訊業要投入巨額資本開支，影響現金流及派息，這令過往幾年股價表現都較弱，但到了近一年，中移動的資本開支有減少情況，反映投資最高峰時期已過，令企業現金流得以提高。

整體來說，這股有質素，有長線投資價值，如果本身有貨，可持有，是不差的收息及平穩增長類股。現時合理水平，都可分注投資。

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Q42509：

老師好， 最近財經新聞見講者有隻美股推介：MELI ， 初步了解 屬水桶1，年報有提及兌換風險（ 南美地區），運用簡易選股法後， 得出嘅結論不一，但肯定唔算平（PE  近幾年有回落，而家都＞60倍），想睇吓老師睇法， 及是否需要待股價回落到某個％才開始分注，謝謝????‍

龔成老師：

MercadoLibre, Inc. （MELI）係有風險有潛力類別，佢係拉美一家提供電子商務及其相關服務的電商平台。

佢推動電子商務交易提供一系列配套服務，於多個國家提供電商平台，佢為其用戶提供包括六項電商服務的生態系統網，即MercadoLibre市場、MercadoLibre分類服務、MercadoPago支付方法、MercadoLibre廣告策劃、MercadoShops網上店鋪和Mercado Envios快遞服務。公司同時在美國運營房地產分類平台。

有一定的規模，生意有理想增長，是潛力股，長遠發展不差，但現時估值偏高，股價上落大，這刻的投資值博率未算高。

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Q42510：

龔sir. 請問置富及陽光邊隻作為長線收息好？什麼價位入可以？謝謝你

龔成老師：

兩隻都是不差的收息股，但短期由於香港暫時市道弱，佢都會受影響，但長遠並不是劣質，只是增長力不強。

如果從穩定收息角度，778會較好，因為435有商業類，風險會比0778略高。

置富產業信託（0778）作為收息股，不差的。

這是不差的房託，持有在香港多個商場物業，以中產屋苑商場為主，都是較為民生的類別。有收息的價值，但增長力不強。

分析置富的物業類別，最核心如置富第一城、馬鞍山廣場、+WOO嘉湖，都是典到的中產屋苑商場，而其他物業也是類似的定住，商場是較為民生的類別。雖然民生類別未必是高增長類，不過，受經濟週期影響及旅遊因素影響，相對較少。

不過，香港人的消費模式改變，都會對佢有點影響，例如網購及北上消費，不過香港人一向好貪新鮮，因此有部分人北上消費模式並不是長期性的，但當然，也有部分人會成為一個長期消費模式。

綜合來說，這房託作為收息工具，合適的，但就不要對股價有太大期望，現價合理區較下部，可以作為收息組合其中一員，只要控制好總投資金額就得。

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Q42511：

比亞迪能否繼續月供？
近期好多不利消息傳出

龔成老師：

其實長遠發展力仍在，只要控制月供金額，仍可以，但你要明白佢並不是低風險類。

比亞迪（1211）業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好，電池技術發展得很好，行業前景良好，企業長遠發展正面。

現時已經成為中國電動車市場的一哥，同時品牌及銷售網絡理想，長遠仍有發展，不過，唯一擔心是股價波動。

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Q42512：

早晨呀！成兄及各位網友,請問3455值得買嗎？

龔成老師：

可以，但由於成份股較多是科技類，你預風險會高少少，要睇你風險承受能力，以及控制好注碼。

景順ＱＱＱ（3455）是在港交所上市，追蹤美股納指的ETF。

長遠有潛力，是最簡單投資美股潛力股的工具。

美國的納斯達克指數，當中在多間大型的國際非金融上市公司，成份股以市值作基礎，並以一些規則平衡較大市值股份造成的影響。這些企業潛力較高，但風險都會較高。

如Alphabet、亞馬遜、英特爾、Netflix等，都是全球最大型的科技類公司。

長遠有一定的潛力，但要留意，指數較為波動，現價已在合理區較上部，不建議這刻大手投資，最好的方法，就是月供或分注小注投資，長線持有。

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Q42513：

龔sir，請請教一些點睇攜程，應該比佢幾多pe為合理範圍呢？

龔成老師：

以佢現時的業務情況及增長力，大終14倍-22倍算是合理。

攜程集團（9961）有質素，係全球領先的一站式旅行平台，可提供一套完整的旅行產品、服務及差異化的旅行內容。

用戶可以通過平台進行任何類型的旅行預訂，從目的地內活動、週末短假及短途旅行，到跨境旅遊及商務旅遊。

產品及服務組合涵蓋經濟、高端、定制化及精品產品。集團經營一系列品牌，包括攜程(Ctrip)、去哪兒(Qunar)及天巡(Skyscanner)。

根據報告，以商品交易總額（或 GMV）口徑統計，佢係過去10年內一直為中國最大的在線旅行平台，近年更為全球最大的在線旅行平台。

財務數據方面，收入都有不差的增長，但盈利就比較波動，有時會出現虧損，反映企業仍處於投資期。

其中一個影響這企業的賺錢能力，以及競爭力的因素，是的有關經營效率，而這方面攜程處行業領先情況，例如，這企業利用人工智能技術，加上從過往經營中所積累對旅遊行業的資料，令這攜程能夠策劃出合適的旅行產品及向用戶提供個性化推薦，為平台創造大量交叉銷售的商機。產生這企業的優勢。

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Q42514：

龔sir 你好，你經常強調的ROE（股東權益報酬率），請問應該如何計算？

假設企業第一年是投入100萬，但是經營後一直出現損耗，股東們分別在以後每三年後再投入50萬，那請問往後的R O E如何計算？

是股東投入的錢不斷疊加上去分母嗎（利潤/股東權益）？謝謝

龔成老師：

公式是：盈利÷股東權益

如果企業有盈利，在扣除派息後，保留盈利就會加上股東權益部分，如果股東投入新資金，也會加在股東權益部分。

如果出現虧損，就有機會令股東權益減少。

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Q42515：

龔sir 你好????????！我想問問而家銀行利息咁低，股票風險又好似好大！我搵左幾樣投資產品，可唔可以分析一下利與弊？

一年期美債
高息ETF(3466,3110,3190)
香港電訊6823

謝謝老師????‍????

龔成老師：

其實在進行財富配置時，最重要是長期情況，而不要太著重短期，例如，你可以考慮有部分持有現金/定期，但不應該因為當刻的定期息高/低而不斷改變。

一年期美債，是不差的工具，你可以考慮，但就著重收息，沒有增長力。

至於高息ETF，可以，這是不差的收息工具，但你都要明白，佢都會有價格波動。

香港電訊（6823）是不差收息股，現價合理，可投資，只要控制好注碼就得。

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Q42516：

老師你好，一直有睇開你嘅股票分析，了解咗好耐，之前$14時決定買1810，依家利潤+243%，謝謝你！

我一直都係儲筆錢，個價靚就入手，呢排儲夠錢想再入小米，但現價好貴，依家心大心細考慮我應繼續投資1810，還是投資現在其他持有的股票？我32歲，打算入手後都係長線持有。

另外還持有：2638、3067、2331、DIS、KO、TSLA、UMC、NVDA、SLV。

另外，請問我這些股票有不適合我年紀持有的嗎？

謝謝你????????

龔成老師：

恭喜你！

小米（1810）你仍可長線，現有貨持有，現時合理區中上，未貴，如果貨多先考慮停止買入。

其實你最重要分析，就是這股佔你組合%，是否已夠多。

你32歲，1810適合，至於其他持股，其實上都適合，因為你的年齡，可以投潛力股+平穩增長股。

2638是收息股，增長力不強，但只要佔你組合比例不過多，就無問題。

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Q42517：

龔老師 你好 今年27歲
想問下我呢個組合配置可以嗎？

想30歲之前成功儲到第二個100萬

01177 6000股 @3.3
01810 400股@50
02800 3500股@21.7
02845 150股 @78.2
09988 300股 @140
BRK B 3股@520
NVDA 3股@118
VOO 1股@495

月入5萬 扣除要供樓➕養車 一個月大概可以儲到15000-18000

龔成老師：

如果你能保持儲到$15000以上，加上投資，30歲有$100萬，相信有一半以上機會做到，但就要同時睇投資市況等因素，因為3年始終不是長年期，有時就算買中優質股，也未必能反映到長情況。

你現時的股票，基本上都有質素，VOO、2800可以作為中心，之後每月儲到錢，都可以考慮將部分投資這兩個ETF。

至於BRK B，增長力有機會略減，但都是值得長線的。

NVDA、1810，是潛力股，可長線，但就要明白風險會高少少。

1177，優質度及增長力仍在，但風險比過往年代增加，因此要控制注碼。

2845，行業競爭比過往大左，因此，未必適合不斷加注。

9988，回勇要時間，不建議不斷加注，原有貨可持有。

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Q42518：

龔sir你好，我仲有20年先退休，都係近年先開始學投資，亦因為你嘅分享，我都有少少進帳，希望第日退休可以財務自由，我以下這個組合ok嗎？有冇需要調整？

每月收入可儲錢不多，返而有一筆存款可以用。月供適合我還是等大調整才入？求指教

龔成老師：

如果你仲有20年退休，可以投資平穩增長股，小部分潛力股，小部分收息股，當到了退休前10年，你就可以進一步增加收息股類別。

你上述的持股，都是有質素的，可長線，配置也沒有太大問題。

1810佔比較多，所以，暫時不宜加注。

你之後有資金，可以慢慢加入2800、3067、2834，由於你組合只有2834一隻美股相關ETF，建議你加入VOO，你組合會更加平衡。

如果你每月儲錢不多，可建議你小心運用手上儲蓄，利用慢慢月供是較好策略，如果大市出現明顯調整，到時再一手手買入。

另外，一定要留部分現金，不能全部用盡。

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Q42519：

Sir, 這是BTC的現價，你認為幾錢（美元）才算合理區中間以下？

龔成老師：

根本無得計算平貴，因為當中的價值，只是人主觀的因素，並無任何客觀的計算方法。

所有加密貨幣，有沒有真正的價值，如何定義真正的價值，合理價是多少，根本無真正的計算方法。

這些人為創造的貨幣，因為關注度由很少變得大，價格會大升，但這背後是否有真正的支持，根本無從計算。只能說，投資這些貨幣，投機味好重，可能大賺，亦可能蝕到一文不值，因為，當中價值，根本好難量度。

但這不代表佢無價值，佢可能好勁。

部分加密貨幣的長遠價值，取決於「有多少人用」，即是說，背後可能有「交易價值」，如果長遠好多人用，的確可能有高價值。

如果分析到佢長遠的交易大，大家都持續關注，就有價值，就值得投資。

另外，投資者可以從這些貨幣和其智能合約平台，長遠是否有功能上的價值去分析（部分可能有的，但就要仔細分析），這就會產生「功能價值」。

我並沒有支持或反對投資加密貨幣，只能說，加密貨幣風險高，可能大賺，可能大蝕，因此不建議大額投資。

如果有興趣，可以用以下的心態投資，首先，預期可能會大跌，心態上只用「閒錢」投資，就算不幸大跌都無影響，但要求回報一定是倍計，博加密貨幣有多倍計的升幅，絕不要升少少就賣。

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Q42520：

龔sir, 想請教下有$100,000 可以如何投資？ Thanks! （唔一定股票） （30歲）

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

所以，30歲可考慮投資一些有增長力的類別，例如潛力股+平穩增長股。

以下是股票，以及ETF，都可考慮，你了解下先。

你可以考慮一些平穩增值股，指數基金由於是一個組合，因此在平衡風險方面較好，例如美股追蹤標普500指數的（VOO）、追蹤富時全球股市指數（VT）、追蹤港股的盈富（2800）。

另外再加其他個股：美股如巴郡（BRK.B）、蘋果公司（AAPL）、迪士尼（DIS）、Costco好市多（COST）、麥當勞（MCD）、可樂（KO）、港股如中銀（2388）、港鐵（0066）、港交所（0388）、長建（1038）等，你可以了解下，並從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮潛力股，例如指數基金，美股可投資納指基金（QQQ），或在港上市追納指基金（2834）、港股則可考慮安碩恒生科技（3067）。另外再加：美股如微軟（MSFT）、Visa（V）、ASML Holding（ASML）、Tesla（TSLA）、Amazon（AMZN）、港股如騰訊（0700）、比亞迪（1211）、小米（1810）等，你可以了解下，並從中選股，但佢地波動性和風險會較高，要自己平衡。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁「www.facebook.com/80shing」inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，所有個案及意見，只是供大家參考，只是教學分享，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

 

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【8月美股班】

日期：2025年8月6, 13, 20, 27日，9月3, 10, 17, 24日(逢星期三)。時間：1900-2200
地點：灣仔
暫時優惠價：$8800
股票班舊生優惠價：$6800
了解及報名：https://www.80shing.com/register.php?id=6

第一堂：投資美股基本功
第二堂：美股新手策略及財富配置
第三堂：環球產品實戰應用
第四堂：美國經濟分析與潛力行業
第五堂：美股最佳買賣時機與估值
第六堂：多種美股選股技巧
第七堂：美股財務數據與年報分析
第八堂：潛力美股與實戰
**附加資料：合共超過240分鐘的溫習影片