【龔成問答信箱】（Q44381-Q44400）

Q44381：

想請問下，依家咁嘅經濟環境，香港將來，買樓值得嗎？

有買股票，諗住賣出部份用作首期，叫屋企人供，定還是繼續放在股票比較好？股票有數隻舊經濟股同9988, 1810.  舊經濟股冇乜起息，諗緊好唔好放咗佢(放會蝕啲)，用嚟做首期

謝謝

因為怕樓價之後會再跌????會蝕

多謝你係網上分享1810，依家賺咗兩倍，會繼續等佢升

龔成老師︰

先講香港樓發展︰

中國及香港經濟未完全回勇，相信樓市難以大升，但未必會大跌，相信會平穩。

中國政府在2024年9月，推出了多項支持經濟及樓市政策，雖然不會令經濟快速好轉，但有穩定作用，當中也發放了訊息，如果有必要，會再推出支持經濟政策。所以在大方向上，經濟會開始穩定，慢慢向好，但全面回勇就要時間。

同時，中國政府在政策上支持樓市，相信中國樓市不會大跌，而這因素，也會間接影響香港的樓市，令香港樓不會大跌。

另外是高息因素，高息對樓市會不利，這點令2022年-2023年香港樓價大跌原因（因為當時加息很急），到2024年下半年，美國開始進入減息週期，這點會利好香港樓市，因為供樓成本減少。

不過，2025年美國政府換屆，由於新政府推關稅等措施，這點有機會推高美國通賬，而高通賬就會影響美國減息的時間表，有機會推遲減息，維持高息在一段時間，這因素將會令香港樓市增加了不確定性。

至於內地資金買香港樓，相信香港樓的吸引力，未必及過往，因此內地人買香港樓雖然會存有一些需求，但不會太多，也不會大幅推高樓價。

而香港政府推出的吸引人才計劃，在近年的確吸引一些人來香港，因此令租金得到支持，令近年出現一個現象「租金上升，樓價下跌」，引致租金回報率拉高。

在投資價值方面，過往香港樓市的租金回報率不高，一般只有2%、3%，投資價值不大，加上近幾年按揭利率高，加上長遠樓價難以倍升，令之前香港樓的投資價值，並不高。

到現時，由於租金回報率有上升情況，香港樓的投資價值，由之前較低吸引力，到現時投資價值為中等，但樓市不會象過往般倍升。

相信樓市在長遠計，因供求關係，較難大跌，不過，也不會有大升的情況出現。樓市始終有一定的需求，令樓價較難大跌。

不過，近年移民的確令需求略為減少，加上政府加大力度找地起樓，所以現時，供求已到達平衡狀態（過往由於供不應求，令樓價倍升）。

長遠計，樓價會平穩，不是倍升，不會好似過往般倍升，而是平穩，同時，由於需求大，要大跌也不易。

因此，香港樓作為自住的價值仍在，現時的樓價，已由過往的貴，回落合理水平，中短期雖然會因經濟及利率因素而波動，但相信不會大跌，但也未有條件大升，以穩定為主。長遠來說，暫時睇未必會大跌，最多只會平穩加少少向上。

香港樓的投資價值，算是中等。而自住則可以考慮，現時樓價合理，最重要是考慮自己的負擔能力。

所以，如果你係有自住需要，現價買係可以。

但如果投資，就不太建議。現時用優質股做增值，長線會較有利。

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Q44382：

sir, 比亞迪電子長線睇好嗎？ 還有倍升能力嗎？

龔成老師：

比亞迪電子（0285）受中美關稅影響，短期較一般，同時風險略有增加，投資都要控制好注碼。不過從本質上，有質素的，佢是比亞迪股份（1211）的子公司，現時業務已涵蓋智能手機、平板電腦、新能源汽車、智能家居、無人機、物聯網、機器人等多元化的市場領域等。

由於母公司比亞迪股份（1211）業務主要為新能源汽車，因此，比亞迪電子（0285）部分業務都會與新能源車有關，當1211增長理想時，都會帶動0285。

比亞迪電子近年發展正面，在部分領域處全球領先位置，每年現金流理想，同時每年投入大量資金作研發，以保持業務發展，以及技術的領先，因此長遠發展正面。

現時股價大約處合理區中間，如果之前有貨，可以長線持有，只要貨不過多就無問題，由於股價波動，現價如果想買入要分注，同時要控制好注碼。

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Q44383：

老師，你好。我已經退休了，謝謝你的教導讓我好好規劃自己退休後的財務，已經有穩定的被動收入。
我時常介紹年青的舊同事follow你的Facebook或者上你的堂。
有些舊同事已經開始月供股票了，請問可否推介幾隻適合45歲左右的中年人士月供股票呢？

龔成老師：

太好了！你現時最重要是「低風險，現金流」這方向不變就得。

多謝你推介比其他人，希望更多人都能做好理財。

至於45歲的月供計劃，可以考慮「平穩增長股」為核心，加少少收息股，當年紀不斷增長，就加大收息股的比例。

首先，可以考慮一些平穩增值股，指數基金由於是一個組合，因此在平衡風險方面較好，例如美股追蹤標普500指數的（VOO）、追蹤富時全球股市指數（VT）、追蹤港股的盈富（2800）。

另外再加其他個股：美股如巴郡（BRK.B）、蘋果公司（AAPL）、迪士尼（DIS）、Costco好市多（COST）、麥當勞（MCD）、可樂（KO）、港股如中銀（2388）、港鐵（0066）、港交所（0388）、長建（1038）等，你可以了解下，並從中選股。

另外，可同時考慮收息股，目標是5%以上股息率的收息股，例如高息基金（3110）、港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、置富（0778）等都可以，可以了解下，並從中選股。由於收息股股價都會有上落，因此要控制每一隻佔股票組合的比例，不能超15%，最好在10%以下，而3110由於是一個組合，比例可比個股高。

3110可以視為收息股的組合中其中一員。這基金可投資的，現價合理，可分注。佢是投資香港大型，較穩陣，派息較高的上市公司。

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Q44384：

午安老師，近年經常聽說美國經濟衰退，美債崩盤等，若美國真的發生這情況，是應該放售美股，還是應該放售包括內地/香港等股票？

龔成老師︰

其實你要睇個嚴重性，同埋對個別股票長線影響，而唔係一概而論。

如果出現明顯經濟衰退，美債崩盤之類架情況，中短期股市一定會好波動。

但而種環境有危有機，如果而D情況對個別股票架影響只係中短期，咁反而造就一個平價入市機會。

所以，係做分析時要了解個股業務和質素，並以長線角度去思考，從而作出決定。

以下是股災相關影片，你可以睇下︰
https://www.youtube.com/watch?v=A73oK_TSCgs

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Q44385：

你好，請問我月供 VTI 加 VOO 如何？
感謝你

龔成老師：

可以，在大方向上，可以一直月供。到了投入一定金額，或已經佔了你財富組合一定的比例，到時先停。

Vanguard Total Stock Market ETF（VTI）有質素，有長線投資價值。

該基金採追求CRSP US Total Market Index的績效表現為投資目標。

CRSP US Total Market Index包含的標的佔了99.5%以上在NYSE、AMEX、以及Nasdaq OTC市場所交易的股票市值，基金基本上會持有該指數中市值最大的1200到1300檔股票(佔指數大約95%以上的市值)，該指數中其他未持有的股票將以抽樣的方式選取來當作代表。

基金有長線投資價值，但由於美股都波動，因此投資時要分注。

Vanguard S&P 500 ETF（VOO）就是追蹤美股的ETF，追蹤指數是標普500指數，當中都是全球有實力的公司，有長線投資價值。

由於美股波動，不建議一次過大手買入，最好的方法慢慢分注，或以類似月供模式進行，長線持有，這是一個最好的投資策略。

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Q44386：

老師，3110與3466，哪隻比較穩健？

龔成老師：

兩隻質素都有，都是不差的收息基金，現價仍合理，可投資，如果要比較，由於3466較新，派息數據未算多，所以3110已經見到過往派息不差，可以優先考慮。

GX恒生高股息率（3110），是一個投資收息股的基金，追蹤恆生高股息率指數之表現。這指數投資一些在香港上市，大型的企業，加上要有一定的派息的上市公司。

基金有50隻成份股，以下是基金部分持股：

中國海洋石油（0883）、中國神華（1088）、中國宏橋（1378）、中石油（0857）、中煤能源（1898）、電訊盈科（0008）等。這基金雖然收息組合，但增長力不強。

另外，由於基金持股集中在中國企業，投資者不能只持有這基金，最好視為收息股的其中一員，如果投資者低風險，宜同時持有其他的低風險、收息工具。現時算是合理區中間，可以分注投資，長線持有。

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Q44387：

老師，請問中國有冇咩企業或相關股票是關於光刻機？

龔成老師：

中國在光刻機領域的上市公司包括持有「上海微電子」股份的張江高科（600895.SH）和長春光機所旗下的上市公司奧普光電（002338.SZ）。 此外，相關的產業鏈公司還有光刻膠生產商如南大光電（300137.SZ）、彤程新材（603650.SH）等，以及其他精密組件供應商。

如果港股，中芯國際（0981），都算有部分相關技術。

業務有增長力，算是有風險有潛力類。但政治因素成為風險，因此投資時要留意這點。

分析過往的業務情況，雖然仍每年的生意都有增長，但盈利就有波動，反映雖然大環境的市場在增長中，但佢的成本與售價，就未必在佢掌握的範圍，最後造成盈利波動的結果。

由於美國及其盟國對中國高科技限制，預期會持績，因此中國企業將會更依賴中國的科技企業，只要這些企業如中芯不太差，同時技術有進步，都會為其帶來一定的生意。

中芯國際長遠業務仍有增長力，算是有風險有潛力類，企業在中國行業裡有技術，同時產品始終市場，因此仍有前景的。

但投資者要留意，政治因素成為風險，因此投資時要留意這點。這股不建議大注，現價約在合理區中上，如果投資者睇好，要分注，同時以長線眼光去投資這股。

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Q44388：

比亞迪有打算發展自動駕駛嗎？

龔成老師：

對，比亞迪有積極發展自動駕駛技術的計畫，並已推出多級別的「天神之眼」智能駕駛輔助系統，為幾乎所有車型提供免費的輔助駕駛功能，並目標挑戰特斯拉等競爭對手。

該公司也正在開發更先進的技術，包括獲得L3級自動駕駛測試牌照，並計劃在軟硬體全棧自研的基礎上，持續推出更多成熟的智能駕駛產品。

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Q44389：

有冇機械人行業既ETF可買？個股風險高

龔成老師：

可留意下：

Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF(BOTZ)主要投資於可能從機器人技術和人工智能 (AI)利用中受益的公司，包括那些涉及工業機器人和自動化、非工業機器人和 自動駕駛汽車。

前十大持股包括NVIDIA (NVDA)、KEYENCE CORP(6881.JP)、ABB LTD-REG(ABB.SW)等企業。

此股有一定投資價值，但不確定性高，市場對AI未來發展其實未有具體的想法，所以有少少係"估願景"。

另外，要留意多一點，就是此ETF前5大股票佔去整個組合4成半。所以，這5間公司表現，好直接影響到ETF的升跌。

總括而言，你投資係可以，但不宜過份進取。

ＧＸ中國機智（2807）基金之投資目標為追蹤ＦａｃｔＳｅｔ中國機械人及人工智能指數（淨總回報）之表現。

現價雖然唔算平，但長遠有發展，如果控製注碼，以月供模式進行，仍可以。長線投資。

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Q44390：

BRK.A同B除咗價錢有咩分別？

龔成老師︰

巴郡A股（BRK.A）和B股（BRK.B）主要有以下幾個分別︰

1) 股價：A股的股價非常高（通常達數十萬美元），而B股則相對較低（通常在數百美元範圍），主要是股神想讓更多一般投資者能夠參與。

2) 投票權：A股的股東擁有較高的投票權，每股擁有完整的投票能力；而B股的投票權則只有A股的1/10,000。

3) 可轉換性：A股可以轉換成B股（1股A股可換成1,500股B股），但B股無法轉換回A股。

4) 目標對象：A股主要由機構投資者或高淨值人士，而B股更適合一般散戶。

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Q44391：

請問EFT是否可以買?

龔成老師：

可以，你入門可選大跌的，如VOO、2800，現價合理，分注投資可以

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Q44392：

你好，龔老師，多謝你多年前介紹的1177中生製藥，現時我都繼續持有，咁請問有沒有目標價，另外，華潤電力同中國海外發展，邊隻可以月供呢？我想長線供！大約3-4年到

龔成老師：

中生製藥（1177）可繼續長線，現價合理區較上部，未有特別目標價，但如果貨多，減部分，留部分，都可以。

至於華潤電力同中國海外發展，你預華潤電力（0836）會略好，佢有質素的，企業過往的投資開始見到回報，開始見到成績。

這企業業務有火電，以及有可再生能源，算是中國裡的傳統電力龍頭。火電部分較多；而風電、水電及光伏發電佔比一半以下。近年新能源的比例正不斷提高。

由於佢的多類發電運營模式，加上政府背景，令佢係現時受惠新能源政策，同時見到佢之前的投資，開始有基本收成，業績開始反映。

簡單來說，就是火電不太好賺，而可再生能源技術開始成熟，令供電成本持續下跌，當這企業的可再生能源比例持續增加，就帶動企業賺錢能力向上，相信這情況會持續。

企業表示仍會持續發展可再生能源部分，因此，相信這企業的賺錢能力可進一步提升。

加上企業本身有質素，例如這企業近年可利用小時數數據，不論風電、光電，或火電，都高於同業平均水平，反映企業整體的營運能力不差，企業有優勢。

這股長遠正面的，可長線持有，現價都算合理中間，但股價上落都大，投資都要注意風險，你月供，要控制總投入金額。

反而從穩陣角度考慮，你月供股，可考慮ETF，例如2800、VOO。

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Q44393：

龔sir你好，想用30萬現金投資

我是中低風險的，請問有咩增長收息股推介？謝謝！

龔成老師︰

如果你係想中低風險，可以投資「平穩增值股」+「收息股」。

若你想進取些(有一定增長 + 若干股息)，可集中「平穩增值股」，相反你想保守少少(主要係收息，增長力不明顯)，可以集中在「收息股」上。如果你本身較接近退休之年，你收息股比例要較高。

平穩增值股，例如指數基金，美股如（VOO）、港股如盈富（2800），另外再加：美股如巴郡（BRK.B）、蘋果公司（AAPL）、迪士尼（DIS）、Costco好市多（COST）、麥當勞（MCD）、可樂（KO）、港股如中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）、領展（0823）、長建（1038）等，你可以了解下，並從中選股。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以，你可以了解下，並從中選股。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、偉易達（0303）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

長線你用分注模式，去慢慢儲貨，咁就可以。

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Q44394：

龔sir981點睇????

龔成老師：

中芯國際（0981）業務有增長力，算是有風險有潛力類。但政治因素成為風險，因此投資時要留意這點。

分析過往的業務情況，雖然仍每年的生意都有增長，但盈利就有波動，反映雖然大環境的市場在增長中，但佢的成本與售價，就未必在佢掌握的範圍，最後造成盈利波動的結果。

由於美國及其盟國對中國高科技限制，預期會持績，因此中國企業將會更依賴中國的科技企業，只要這些企業如中芯不太差，同時技術有進步，都會為其帶來一定的生意。

中芯國際長遠業務仍有增長力，算是有風險有潛力類，企業在中國行業裡有技術，同時產品始終市場，因此仍有前景的。

但投資者要留意，政治因素成為風險，因此投資時要留意這點。這股不建議大注，現價約在合理區中上，如果投資者睇好，要分注，同時以長線眼光去投資這股。

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Q44395：

老師：澳門開班時間表定左？

龔成老師：

相信在2026年，會在澳門舉辦基礎班！
但具體日期未定。

你或者可以預早留位，whatsapp 852-55457212，打「留位澳門班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp，你可到時先決定報唔報，無所謂。

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Q44396：

龔成老师：晚上好：请教您：3988中国银行现金与负债那么相近,你现在为什么说他好呢？

龔成老師：

分析銀行時，並不是這樣分析的，因為銀行的資產結構與一般企業不同。

要用一些針對銀行的分析方法，例如在分析銀行風險度時，可以用一級資本比率，中行（3988）現時在14%，這是一個合格水平，加上近年壞賬無明顯轉差，整體算是穩健。

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Q44397：

早晨，想問1211 現價合理嗎

龔成老師：

合理。比亞迪（1211）相信短期仍會面對中國車市較一般的情況，短期股價有機會較波動，不過以長遠角度分析，其實近年企業業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好，電池技術發展得很好，出口部分理想，企業長遠發展正面。

現時已經成為中國電動車市場的一哥，同時品牌及銷售網絡理想，長遠仍有發展，不過，股價就有少少波動。

現價約在合理區中下，可以分注或月供投資，不過要控制好總投資金額，這股佔整個股票組合，最好在15%以下。

如果本身有貨，可長線，雖然企業最爆炸性增長已過，但長遠仍有發展，但就預佢股價波動，因此，只要持貨不過量，就可以長線持有。

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Q44398：

請問老師現時港股，是否仍在便宜-合理階段？
大概到多少點為貴？謝謝????

龔成老師：

正如之前所講，大市合理，未貴。現價約在合理區中間。

不過要留意，個別股票有炒作，股價上落大，大家要小心，要選有實力，財務數據較理想的企業去研究。

近期股市向上，有幾個原因，包括中美關係好轉，中國科企技術突破及科企估值重估，以及減息預期。

因為現時市場預測美國接下來，有機會減2、3次息，比幾個月前預測的為多，減息令企業融資成本減少，利好企業，股市也因此而利好。

如果美國減息達3次，無論對中國及香港的經濟都會利好，因為中國到時將有更多條件啟動更多經濟政策，香港也因聯匯令利息減，企業受惠。

另外，唔少網友都有疑問，點解經濟大環境只是一般，但股市可以不斷上升？？？

其實有幾個原因：

第一，股市一般會行先經濟6-18個月，所以，就算這刻經濟弱，股市也可以因為「預期經濟會向好」而好轉。

第二，企業價值不是計算一年，而是長年期。就算有些企業這刻虧損，但如果長遠會好轉，從計算企業價值計，這企業都會有價值的，所以，我地分析要以長線作方向。

第三，現時股市大部分都是中國企業，而當中有部分的盈利有實質增長，這些企業帶動港股向上。

第四，港股之前15000點是低估，處便宜區。
當市場重新給予港股較合理的價值，已足夠港股上翻20000點以上。再加上各種期望之後利好的因素，減息利好，經濟慢慢好轉等，令股市向上。

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Q44399：

龔sir, 有朋友想買一本你的書，是初學者，應該買那一本呢？謝謝????????

龔成老師：

如果致富類：《80後千萬富翁》

股票類就：《圖解股票小百科》

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Q44400：

3416 有1X% 回報 .... 但難保賺息蝕價

龔成老師：

ＧＸ國指備兌（3416），之投資目標為透過投資於恒生中國企業指數的成份股本證券，及沽出相關指數的認購期權以收取認購期權買方支付的款項（期權金），以產生收入。

由於這ETF運作，並不是無風險，所以，高息是否保持，無人知，同時要明白有價格波動。

由於這ETF成立時間不算長，而這段時間，港股大致是向上的。

但佢始終未經歷過港股下跌週期，未知做成點，所以這個是最大風險（到時派息會否大減？價格會否大跌？無人知）。

我並不是說不能投資這ETF，而是要明白上述的風險，同時在注碼上不宜過多。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁「www.facebook.com/80shing」inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，所有個案及意見，只是供大家參考，只是教學分享，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。