【龔成問答信箱】（Q44581-Q44600）

Q44581：

龔sir,比亞迪和小米之前都因電動車熱潮抄高，繼後出產車紛紛出意外，什至身亡事故，特別小米。現時似乎熱潮已過，除了風險高了，請問評估上有咩要留意/考慮？咩指標才確定要沽呢？
謝謝你????

龔成老師：

小米（1810）2021年才正式開始發展汽車業務，2024年才正式造了第一輛車。

所以，這是好新的業務，預佢在發展過程，一定會出事，你預這類情況在之後仍會出現，這是分正常！

就算過往的比亞迪、Tsela過往都有這類事故。

最重要是，企業發展有無因這因素而倒下來？答案並沒有。

企業發展正面！

再加上，企業只要3年，由零開始，就造到汽車，是十分強！全球只有極少數企業有這程度！

至於你指熱潮，你應該從「企業長遠發展」去分析，而不是短期因素，本這企業發展面。

至於賣出，如果企業業務明顯轉差，才要賣出。

我持有小米已超過5年，暫時1股未有賣出，我著重是「企業有無發展」，而不是「股價」。

至於比亞迪（1211），中國市場競爭的確有增大，因短期一般，但長遠仍是正面，特別是出口，你以睇下相關數據，就會明白這企業發展理想。

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Q44582：

龔sir 想請問下你如何睇李寧港股？
值得買入嗎？

龔成老師：

李寧（2331）都有質素，佢係中國領先的體育品牌企業之一，擁有品牌行銷、研發、設計、製造、經銷及零售能力。

不過，佢始終受中國消費市道影響，加上市場競爭加大。相信中短期只是一般，至交長遠，都有發展的，但就不是高增長類。

產品主要包括運動及休閒鞋類、服裝、配件和器材系列。主要採用外包生產和特許分銷商模式，已於中國建立龐大的供應鏈管理體系以及分銷和零售網絡

亦自行經營李寧牌零售店，李寧牌產品的主要銷售渠道為特許經銷，亦通過直接經營之零售店舖進行銷售。

整體不過不失，這股可長線。現價合理中下，但都要控制好注碼，不建議投資太過多。

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Q44583：

英偉達會唔會300？

龔成老師：

長遠會，但短期就好難講，始終近期已上升好多，反而有機會波動。企業有一定的發展力，但有時股價都會升得過多，反映了一定的將來價值。所以要做好風險管理。

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Q44584：

Sir 我見好多投資者用discounted free cash flow ( DCF) model 去計股值
請問這個DCF model 係咪常用架？何時適合用？

龔成老師：

DCF都常用，但較深，同時較易出錯。如果是穩定業務與穩定現金流企業，會較準，但如果現金流波動大，參考價值只是一般。我會建議同時用其他估值方法，再加這個會較好。

再問：

這個是否高班先教的？

龔成老師：

DCF初階及進階班都會教，但程度不同。其實無論在初班或進階班，都會教多種估值法，DCF並不是唯一的，到時會教大家，就算入門投資者都可以用到的方法，以及不同程度應該怎樣運用。

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Q44585：

龔Sir,請問2388中銀香港無貨，現價可入第一注嗎？長線收息。
謝謝！

龔成老師：

現價合理，仍可以。

中銀香港（2388）長遠仍有質素，是收息及平穩增長類的股票。

這股近年股價較弱，除了市場擔心香港影響影響業務與壞賬外，香港樓市回落令負資產增加，都會對這銀行有影響，因為中銀在香港的按揭市場業務有一定的市佔率，因此當樓市轉弱，市場都會擔心這方面出現不利風險。

不過，這企業長遠的質素不變，投資者在分析時，也應該著重企業的長期發展，而不是短期情況。

在中長期，經濟會慢慢好轉，樓市會穩定，因此，這企業仍會慢慢好轉的。

銀行業雖然無過往咁好賺，但整體的質素不差。此股適合較穩健型、長線型的投資者，無論是平穩增長還是收息，都是可取的，現價合理中間，分注投資，長線持有可以。

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Q44586：

成哥, 請問1050你有什麼看法？ 謝謝

龔成老師：

嘉利國際（1050）近期宣布，公司現已獲納入英偉達公司的伺服器機殼及機櫃組件合格供應商名單及推薦供應
商名單。

這是利好因素，同時也反映企業都有基本質素。

不過都要留意，這企業過往業務未算好強，賺錢能力只是中等，現時英偉達因素，會加分，但仍要觀察，加上股價上升較多，已反映了較多利好因素，投資值博率只是中等。

（１）五金塑膠業務：製造及銷售五金及塑膠產品，包括伺服器外殼、模具、塑膠與金屬部件及家居產品等。

（２）電子專業代工業務：製造及銷售磁帶機數據儲存器、收銀機系統、醫療產品、辦公室文儀產品及其他電腦周邊產品。

小注投資可以，但不建議太多。

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Q44587：

請問lulu現價可買嗎？

龔成老師：

小注好了，近年大環境有點改變。

Lululemon Athletica（LULU)設計、分銷和銷售女士、男士和女孩的運動服裝、鞋類和配飾。

它通過17個國家的570多家公司自有商店、電子商務、奧特萊斯和批發賬戶銷售其產品。

Lululemon憑當中瑜伽服在近年受歡迎程度不斷增加，令業務保持成長，在近年財務數據可見，企業業務發展正面，保持理想增長，不過賺錢能力略有下跌，反映企業在發展新市場時，以市場佔有率為先，而未必太著重賺錢能力。當然，部分原因是因為成本增加，而未能全部轉嫁給消費者。

企業有質素，長遠有發展力，但較擔心是估值，因為之前估值已高，市場過份睇好這企業的發展。雖然這企業仍有發展，但投資者要留意，企業賺錢能力近年並無明顯增加，加上服裝是潮流產品，不排除日後情況有變，因此就算這刻業務有高增長，也不能推算長期必然能處於這情況。所以股價從高位回落，並不是特別平，只是從貴去翻合理區。

考慮到風險因為及現時估值，算是合理區中下，分注投資都可考慮。

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Q44588：

成哥，英偉達同Tesla嘅自動駕駛你比較睇好邊個？

龔成老師：

兩隻都是有發展力的企業，都可長線。

 英偉達始終各方較平衡，會較好。

不過，Tesla雖然風險較高，但如果有較大突破，有機會表現好勁，但這就有較大未知數。

所以，會建議首先考慮英偉達公司NVIDIA (NVDA)，這企業有質素。是《38全球倍升股》的其中一隻，長遠發展正面，有長線投資的價值。

佢是一家人工智能計算公司，其業務部門包括GeForce圖形處理單元（GPU）、GeForce NOW遊戲流媒體服務和相關基礎設施，和其相關的處理方案。

其業務可應用層面，都相當廣泛，投資係可以。

但始終近年上升倍計，中短期股價仍會波動，現時大約在合理區中上，投資宜分注，同時要控制總投資比例。買入後，平常心面對短期股價，長線等企業有更大的發展。

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Q44589：

龔成老師，請問美股NOK 諾基亞，質素如何？隋著利好因素NVDIA入股及最新季度業績改善，現價已升到差不多USD7，值得買入嘛????？謝謝老師分亨意見分析????????

龔成老師：

 原本的質素不太好，而NVDIA入股是利好因素，會加分，但始終仍有較大的不確定性。

因此，這股如果你睇好，都只建議小注，同時你預之後股價仍波動，始終之後發展成點仍有較大不確定性。

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Q44590：

龔成老師早，想問問你meta現時盤後跌至696，可以入場嗎？謝謝

龔成老師：

你可考慮小注買入，等跌先再加。

Meta Platforms Inc（Meta），即是FB，佢是知名社交平台，其業務包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服務。

Meta有一定的質素，雖然市場競爭比過往增加，但整體仍可以保持增長，反映有一定的客戶群，以及企業始終有一定的優勢。不過企業是否能保持高增長，就要睇人工智能及業務發展情況。

考慮到近年股價上升不少，現時已經處合理區較上部，投資值博率只是一般，不算特別吸引，如果要投資，都只建議小注分注慢慢進行，以減少股價波動風險。長遠業務發展算是正面。

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Q44591：

老師 英偉達適合供股嗎？

龔成老師：

方向上是可以，但由於現價唔平，建議月供金額不要太多，同時平常心面對短期波動。

英偉達公司NVIDIA (NVDA)有質素。是《38全球倍升股》的其中一隻，長遠發展正面，有長線投資的價值。

佢是一家人工智能計算公司，其業務部門包括GeForce圖形處理單元（GPU）、GeForce NOW遊戲流媒體服務和相關基礎設施，和其相關的處理方案。

其業務可應用層面，都相當廣泛，投資係可以。

但始終近年上升倍計，中短期股價仍會波動，現時大約在合理區中上，投資宜小注月供，同時要控制總投資比例。買入後，平常心面對短期股價，長線等企業有更大的發展。

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Q44592：

你好老師
想請教一下，如果入咗老舖黃金6181
$818買入

請問你如何睇此股的走勢？是否及時止損？

龔成老師：

由於佢好受金價影響，而近年金價上升好多，你預金價短期仍會波動，不過，無人知會再上，還是回落。

由於波動令這股都波動，所以要睇你的風險承受能力。而長遠，金價仍會向上，而這企業並不是無發展，但你要控制好持貨，貨多或你風險承受能力不高，都宜減部分。

老鋪黃金（6181）是經中國黃金協會認證的「中國率先推廣「古法黃金」概念的品牌，是中國古法手工金器專業第一品牌」。

運用中國經典文化與非遺工藝，並致力於推出兼具文化、時尚屬性和能夠展示高品質的產品，涵蓋日常配飾、日用金器和擺件等。

集團的黃金產品主要包括足金黃金產品及足金鑲嵌產品（足金鑲嵌鑽石或其他寶石），且絕大部分收益來自線下自營門店銷售的原創設計古法黃金珠寶。

近幾年的生意及盈利，都有理想的增長，雖然近年生意有理想增長，但產品部分有潮流特點，所以，好難確定長遠是否保持理想優勢。由於未能確定企業質素及估值，加上近年股價上升較多，你小注持貨，長線，是可以。但貨多可能要減部分。

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Q44593：

龔先生，我有有關財自的問題，想聽下先生的意見：

我財自了，可是我還是不敢花滾出來的錢，且我還沒有勇氣辭工，這樣的我正常嗎？

我每個月的消費約2萬元以內，而我月薪有3萬元，被動收入則約每月5萬元，我43歲，沒有欠債，職業為大機構秘書。

我的擔憂是現時基本上我的被動收入都會全拿去再投資，用來錢滾錢，我並沒有真正試過用它來買東西消費過，因為我的薪水已夠我用有餘了。但若辭工了突然沒有了薪金的支援，我就只能花費被動收入的錢了，這會令我的投資金額變小了啊！這就令我有點不安，心理上過不去⋯

我的被動收入主要來自ETF、股票和債券，這樣可以嗎？把雞蛋分散在不同的籃子裡還是放在一個強大的籃子裡監管好？

我沒有一定要當千萬富翁的目標，我只需要每月有現金流～

不知道先生你有沒有答過這類問題，多謝先生你花寶貴時間看我的問題，無言感激。

祝先生身體健康萬事順利

龔成老師︰

大致明白你架問題，首先你要想和計清楚，自己退休生活實際需要多少錢。

當中包括，日常生活開支、潛在醫療費用(建議要有醫療和危疾保險)、娛樂等等，先幫自己計清楚。每月預計要用多少洗費，同時再預留多少應急資金，才會安心。

例如，你希望退休後，每月有2萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金400萬。因此，我地要以這400萬作為目標，透過一些有增長力的股票，去累積這筆資金。

到你退休時，再將這些有增長力股票，換成為收息資產(如收息股、年金、債券等)，去創造你需要的2萬蚊現金流。

我估計你架不安，有一定程度係當將來開支架"未知"所致。

所以，你盡力估算清楚，去排除不確定性，相信有助於你更有信心去實行財自計劃。同時，你要接受任何計劃都會有不完美架地方。好多人會問，點樣先至可以100%安全咁過退休生活，其實而個已經超過左理財問題，近乎係一個哲學問題。

因此，你現時要做的，就是盡量計算出一個令你安心架數字。而唔係盲目浪費力氣去找，一個100%穏當架數字。

而退休理想點規劃︰

你可以將退休資金，分成5部分。

第一部分投資收息股，你可以建立一個收息股組合，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以，大多有5%股息

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、偉易達（0303）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

（你可睇下《50穩健收息股》當中仲有好多）。

你平衡的投資這些股，除了可以得到穩健的收息收，同時可有效的分散風險。

第二，投資債券，你可以選擇A評級的債券，年期較長都可以，但利息卻不高。你可以到銀行問問。

第三，投資年金，你可以睇睇，這是適合你們的產品，零風險，可以有穩定回報。

第四，你亦可投資銀行低風險類的產品，你可自行到銀行了解下，總之是「低風險，持續現金流」的。

第五，持有現金，除了可做定期外，現金亦可以為你的後盾，以備不時之需。同時，若投資市場大跌，你可以在這時買到更多的收息股，股息率會進一步上升。

你可以將退休資金，平衡地分配在上述的項目上，對你來說是最好平衡風險，同時有穩定的現金流。

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Q44594：

老師，我想參加你嘅班呀
等我賺咗錢先報名????

龔成老師：

記住，不是有錢才學知識，而是學左知識才有錢！

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Q44595：

請問386、778 是否升不起？
3466 可否入？

龔成老師：

386、778都不是增長類股，只是收息及平穩增長類，加上近期大市向上主要是科技股帶動，這兩股相關系數不算高，所以無乜上升都正常。

例如中石化（0386）有質素，但不是高增長類，投資者可以視為收息股。

中石化是中國最大的石化產品生產商，在中國成品油生產和銷售中佔有主導地位。主要從事的石油和天然氣和化工經營業務包括：（1）勘探、開發及生產原油及天然氣；（2）煉油、運輸、儲存及營銷原油及石油產品；（3）生產及銷售部門在中國擁有和經營油庫和加油站；（4）製造和銷售石油化工產品、衍生石化產品和其他化工產品。

中石化包括了上中下游的石油業務，質素算不差，收息可以，但增長力方面不強，因此質素又未到最高，始終這只是商品企業，沒有一些太大的獨有優勢，因此市場給這企業的估值一般都不會太高。

現價處於合理範圍，只要投資金額不過多，這股有長線投資價值的，可作為長線收息，但要留意，中短期股息可能略有波動，投資者應該以長期平均股息的角度作投資重點。

至於恒生高息股30指數ETF(3466)是一隻指數追蹤基金，其旨在盡實際可能取得（未計費用和開支前）接近恒生高息股30指數的價格回報表現。

此基金其一個特色，是香港上市股票通常會每季或每半年派息一次，而恒生高息股30指數ETF旨在每月派息。

不過，大家要記住，選擇收息股最重要係質素，唔係一年派幾多次息。如果你係要每月收息，其實將全年股息集埋，自己再分配成12份就可以。

至於此ETF，主要係投資於金融類股份，佔接近4成，其次是佔約2成的地產建築業。

當中最大持股，包括中國飛鶴(6186)、電訊盈科(0008)、遠東宏信（3360）、恒隆地產（0101）等。這些股票都有質素，適合長線收息。

此股可作收息之用，現價合理，可分注儲貨。

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Q44596：

龔成老師，請問港股0215 和記香港 質素如何？興1883中信電訊 相比，那隻比較優勝？謝謝意見分析????????

龔成老師：

和記電訊香港（0215）主要在香港及澳門從事流動通訊業務。

預佢之後只是平穩型，增長力不強，不過就只能當收息股。所以，這股不是無質素，但較難大升，只能以一般的收息股去分析。現價合理，不過唔值得大注。

如果與中信國際電訊（1883）相比，你預215收息方面會穩定少少，而1883的發展力則高D。你預1883略好。

1883長遠整體質素算是不差，但近年不確定性略有增加，過往管理層表示，因應經濟發展環境中的複雜性、嚴峻性、不確定性不斷上升，傳統電信業務領域面對的挑戰增多。雖然近年好轉，但都不能忽視風險。

這股投資不是不可，但投資都要控制注碼。

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Q44597：

龔sir  ，NVDIA $120 只買了少量貨，如想加買，應怎樣做比較好，請賜教

龔成老師：

在大方向上，這股發展正面，所以你原有貨不要賣。

也正因為這因素，要大跌都不易，現時估值當然不便宜，但又無人知幾時跌，所以，只能用策略去處理。

如果你有資金，又明白短期波動風險，可以現價加少少，之後就不要心加，除非再大跌2成以上先加。這是一個較平衡的方法。

英偉達公司NVIDIA (NVDA)有質素。是《38全球倍升股》的其中一隻，長遠發展正面，有長線投資的價值。

佢是一家人工智能計算公司，其業務部門包括GeForce圖形處理單元（GPU）、GeForce NOW遊戲流媒體服務和相關基礎設施，和其相關的處理方案。

其業務可應用層面，都相當廣泛，投資係可以。

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Q44598：

呀Sir, 中芯國際用PS & PC & PB估值出來個數字都好細，你建議用咩估值方法比較好？

龔成老師：

只能用預測數字，例如利用大行或自行預測的預測，推算過2、3年後，企業的財務數據估值，市盈率、市現率、企業價值倍數都可以，再加上市銷率作輔助。

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Q44599：

收息股有咩推薦

龔成老師：

投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%以上股息率的收息股，例如高息基金（3110）、港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、置富（0778）等都可以，你可以了解下，並從中選股。由於收息股股價都會有上落，因此要控制每一隻佔股票組合的比例，不能超15%，最好在10%以下，而3110由於是一個組合，比例可比個股高。

3110可以視為收息股的組合中其中一員。這基金可投資的，現價合理，可分注。佢是投資香港大型，派息較高的上市公司。

這是不差的收息組合，但增長力不強。

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Q44600：

你好丫，SIR，以上1211內容我是用AI分析，你可否看看分析的內容有否參考價值。我是要求AI去找年度報告後要真實分析，得出相關結果。謝謝

龔成老師︰

其實我自己唔會靠AI去做分析，你可以用佢去幫你整理資料，但一定要Fact Check，因為好多時都會有錯。

另外，我唔建議用AI去做投資決策或者估值。因為AI背後原理，是透過網上數據去學習如何回應，但網上大部份投資資訊和意見，都係錯(你見真正投資成功的人只佔少數，你就會明)。

所以，你依然佢架分析結果去做投資，其實風險好大，要自己衡量。

AI給我你估值，相信未做1折3。

比亞迪（1211）相信短期仍會面對中國車市較一般的情況，短期股價有機會較波動，不過以長遠角度分析，其實近年企業業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好，電池技術發展得很好，出口部分理想，企業長遠發展正面。

現時已經成為中國電動車市場的一哥，同時品牌及銷售網絡理想，長遠仍有發展，不過，股價就有少少波動。

現價約在合理區中下，可以分注或月供投資，不過要控制好總投資金額，這股佔整個股票組合，最好在15%以下。

如果本身有貨，可長線，雖然企業最爆炸性增長已過，但長遠仍有發展，但就預佢股價波動，因此，只要持貨不過量，就可以長線持有。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁「www.facebook.com/80shing」inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，所有個案及意見，只是供大家參考，只是教學分享，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。