【龔成問答信箱】（Q45401-Q45420）
Q45401：
Sir, 黃金同白銀有什麼etf可買？
龔成老師：
黃金ETF：
ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（2840）係一隻追蹤黃金價格的交易所買賣基金，當金價上升，佢都會上升，當金價跌，佢都會跌。
睇翻佢過往的價格表現，基本上都追蹤到黃金的價值，因此都可以成為投資黃金的工具。
SPDR黃金ETF（GLD），基金在扣除費用前，以追蹤黃金價格的市場表現為投資目標。
即是一隻追蹤黃金價格的交易所買賣基金，當金價上升，佢都會上升，當金價跌，佢都會跌。
睇翻佢過往的價格表現，基本上都追蹤到黃金的價值，因此都可以成為投資黃金的工具。
至於白銀ETF，港股無，只有美股：
iShares Silver Trust（SLV）是一隻追蹤白銀價值的ETF。佢應該是規模最大的白銀ETF，創立于2005年。
佢是跟踪白銀價格的，即是白銀向上佢價格向上，白銀跌佢就跌，而費用率約0.50%。長線投資價值都有的。
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Q45402：
龔sir, 請問買黃金同比特幣邊樣投資有價值的呢？
龔成老師︰
2者性質不同，所以不宜直接比較。
1) 黃金主要係用來對沖極端風險，唔係用來投資增值。
黃金是貴金屬，有「終極貨幣」之稱，是人類自古以來的貨幣，因此，有持有價值，而現時我地的現金，一定長期貶值，所以黃金長期會向上。
不過，黃金沒有現金流，持有無法創造出經濟價值，其主要作用是對沖黑天鵝事件。
所以，你可以投資黃金，但不用佔財富比例太多，我一般建議係佔財富組合2-5%左右就足夠，而且持有的應該為實金。
2) 加密貨幣(如BTC)，有沒有真正的價值，如何定義真正的價值，合理價是多少，根本無真正的計算方法。
這些人為創造的貨幣，因為關注度由很少變得大，價格會大升，但這背後是否有真正的支持，根本無從計算。只能說，投資這些貨幣，投機味好重，可能大賺，亦可能蝕到一文不值，因為，當中價值，根本好難量度。
但這不代表佢無價值，佢可能好勁。
部分加密貨幣的長遠價值，取決於「有多少人用」，即是說，背後可能有「交易價值」，如果長遠好多人用，的確可能有高價值。
如果分析到佢長遠的交易大，大家都持續關注，就有價值，就值得投資。
另外，投資者可以從這些貨幣和其智能合約平台，長遠是否有功能上的價值去分析（部分可能有的，但就要仔細分析），這就會產生「功能價值」。
我並沒有支持或反對投資加密貨幣，只能說，加密貨幣風險高，可能大賺，可能大蝕，因此不建議大額投資。
如果有興趣，可以用以下的心態投資，首先，預期可能會大跌，心態上只用「閒錢」投資，就算不幸大跌都無影響，但要求回報一定是倍計，博加密貨幣有多倍計的升幅，絕不要升少少就賣。
另外，香港政府陸續推出一些對加密貨幣規管，雖然都是正面。不過，始終有大部份細幣散戶依然有限制﹐而且政策風險依然存在，你要明白這一點。
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Q45403：
老師，想請問303買得過嗎？差不多9%，如果 復利投資法合適嗎？謝謝
龔成老師：
可以。偉易達（0303）作為收息及平穩增長股，可以，但增長力就不算強。
本質都算可以，長遠投資價值有的，但又未值得持有太過多。
偉易達是全球最大的嬰幼兒及學前電子學習產品企業，作為收息及平穩增長股，可以，但增長力就不算強。公司每年都沒有投資大量資金發展，反而管理層、大股東，偏向想收息，派息比率達9成，因此這是重派息多過重發展的公司。
雖然佢係某些業務做得不錯，但發展心不強，同時大環境並不是高速增長，故相信佢之後都會平穩（當然，經濟因素都會令中短期波動，但長遠計，這股算是平穩增長型）。近年這公司的生意，都是平穩增長，如果比較幾年前的盈利，都是差不多。
如果目標係收息為主，加基本增長，此股可投資，但不值得太大注，始終業務發展力不強，不是高增長類，現價合理。
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Q45404：
老師，想問728中電訊值得買入嗎？謝謝回覆
龔成老師：
中國電信（0728）質素不差的，有長線投資價值。
近年股息不差，再加上管理層表示，之後的派息比率提升至70%以上，可見這股在收息方面不錯。
中電信有穩中求勝的特點，業務穩定，每年現金流過千億，原有電訊業務是現金流穩定的業務，同時，有兩大業務當中有潛力，第一，雲計算業務正快速增長，旗下的「天翼雲」收入發展不差。
另一部分是人工智能。管理層表示，人工智能聯天技術將引領新程式時代，包括為人工智能提供大模型算力服務，以及自身的一些人工智能發展。
整體來說，這股有質素，有長線投資價值，如果你本身有貨，可持有，近年上升較多，現時處合理區較上部，投資者可分注投資，但現水平不建議買太多。
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Q45405：
請問2026年那些是高息財息兼收港美股？
龔成老師：
始終美股收息要比30%股息稅，反而考慮港股會好D。
如果美股，反而可考慮一下，股息率未必好高，但股息長期增長令股價向上的股票，例如沃爾瑪（WMT）、麥當勞（ MCD）、寶潔（PG）、IBM（IBM）、可口可樂（KO）、強生（JNJ）、百事可樂（PEP）等。除了這些股本身有質素外，現時美股科技股相對較高，而上述股票反而較合理。
至於港股，目標是5%以上股息率的收息股，以下可以參考下，例如高息基金（3110）、港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、置富（0778）等都可以，你可以了解下，並從中選股。由於收息股股價都會有上落，因此要控制每一隻佔股票組合的比例，不能超15%，最好在10%以下，而3110由於是一個組合，比例可比個股高。
3110可以視為收息股的組合中其中一員。這基金可投資的，現價合理，可分注。佢是投資香港大型，派息較高的上市公司。
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Q45406：
3483上市幾個月，新ETF，你點睇？
龔成老師：
易方達高股息（3483），目標是追蹤MSCI 亞太精選高股息指數 (MSCI AC Asia Pacific Select High Dividend Index)。
睇翻佢的資料，這ETF 旨在透過追蹤指數，佈局亞太地區具有「高分紅、低波動、大市值」特徵的龍頭企業，核心市場有香港、日本、澳洲。
至於行業，集中在港股的金融與地產、日本的消費與工業、以及澳洲的金融與材料等高股息行業。
相信都是一隻可留意的收息基金，預計股息率有4%-6%（始終較新），要觀察。都可考慮投資，但暫時不建議買太多。
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Q45407：
啊sir，請教一下，黃金長遠來說都會上升，但我不想存實體黃金，如果我買恆生的紙黃金可以嗎？
另外，小米現在負面新聞不斷，特別汽車板塊因為事故原因導致整個品牌都受損。我應該放掉手上的貨，等低價再入手回來嗎？謝謝sir????????
龔成老師：
紙黃金、ETF都得。
至於小米，長遠正面，短期則一般，你賣出後無人知是否定跌，如果不跌反升，你怎樣處理？
所以，耐心持有是最好策略。
小米（1810）以手機、智能硬件，以及物聯網為平台的公司，小米專注於互聯網直接銷售產品，近年發展電動車。
近年的業務發展理想，無論手機、ＩｏＴ、智能車，各類業務部分，都有相當的增長，除了反映不同類別的業務都發展理想外，相信小米的品牌及產品性價比高等因素，能帶動整間企業發展。
近年的賺錢能力也持續向好，多個業務類別的毛利率都有持續向上，反映企業並不是透過減價去推銷量，而是提高產品的吸引力，不止吸引更多消費者，更提高每件產品的賺錢能力。
近年企業發展智能車，由零開始到成功銷售，只用了3年時間，反映這企業的研發能力、執行力都好強，更重要是銷售理想。
雖然這刻智能車業務剛收支平衡，但只要發展理想，當產量進一步上升能產生規模效益，同時只要建立好品牌，慢慢提高汽車的賺錢能力，這部分將創造可觀盈利。
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Q45408：
龔sir 你好
想問下3110
早幾日突然成交量極大
係咩情況導致同埋如果其他股票都突然一日極大成交量應該點步處 ？謝謝????????
龔成老師：
成交大，有機會是讓基金因應市場情況而進行的買賣活動，又或有資金買入這基金，這些都不是核心分析因素，不會對基金實質價值有影響，所以，不用擔心。
GX恒生高股息率（3110），是一個投資收息股的基金，追蹤恆生高股息率指數之表現。這指數投資一些在香港上市，大型的企業，加上要有一定的派息的上市公司。
基金有50隻成份股，以下是基金部分持股：
中國海洋石油（0883）、中國神華（1088）、中國宏橋（1378）、中石油（0857）、中煤能源（1898）、電訊盈科（0008）等。這基金雖然收息組合，但增長力不強。
另外，由於基金持股集中在中國企業，投資者不能只持有這基金，最好視為收息股的其中一員，如果投資者低風險，宜同時持有其他的低風險、收息工具。現時算是合理區中間，可以分注投資，長線持有。
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Q45409：
現價可以買領展嗎？
龔成老師：
領展（0823）雖然增長力比過往年代略減，但整體仍是有質素，是收息及平穩增長型的房託。
不過，香港人的消費模式改變，都會對佢有點影響，例如網購及北上消費。
至於領展核心持有的商場物業，地點都不差的，長遠租金就算增長不及過往年代，也不會太過差。
另外，佢近年不斷收購海外，以及國內業務，以強化物業組合，領展其中一個特色，就是尋找一些有潛力的物業，收購後進行翻身，提高租金及物業估值，雖然這動作會提高風險度，但同時反映，佢不是完全無發展力的。
增長力已不及過往年代，但收息及基本增長，仍可以。現價合理區較下部，可分注投資，長線持有，當然，都要控制注碼。
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Q45410：
1308 現價算適中 對嗎
龔成老師：
海豐國際（1308）主要從事提供集裝箱運輸、貨運代理、船舶代理、堆場及倉儲等綜合物流服務；及提供乾散貨船舶租賃、土地租賃及空運代理服務。
經營多條貿易航線，包括通過聯合服務經營的貿易航線條通過集裝箱互換艙位安排經營的貿易航線。
呢d貿易航線覆蓋中國大陸、日本、韓國、台灣、香港、越南、泰國、菲律賓、柬埔寨、印尼、新加坡、馬來西亞及文萊主要港口。
這企業整體仍有質素，經營也不是有問題，只是之前疫情令運費大升，令這企業十分好賺，股價大升，派息也十分高，而這刻大環境回到正常狀態，盈利回落是正常的事，至於派息，投資者不能預期有之前超高息的情況，相信之後的派息都會減少。
所以，投資者不要預期這股是高增長類，也不是超高息股，可以定義這股為平穩增長類型的股票。
現價在合理範圍，不過有一點投資者要留意，航運股對全球經濟週期較敏感，因此會令股價有點波動，投資時都要控制好注碼。有貨的投資者要明白股價會波動，同時派息會減，因此都不宜持貨過多，但持有基本的貨是可以的。
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Q45411：
老師, 請問點解近排6號仔升左咁多, 我50蚊入,打算長揸, 算係平定貴?
龔成老師：
雖然上升不少，但現時股息率仍有5%，合理，未貴，當然不是最平時候，所以要買入，不能一次過大手，要用慢慢分注。
電能實業（0006）佢主要從事投資能源及公用事業相關業務，範圍包括火力及可再生能源發電，輸電和輸油，配電及配氣。
佢除左持有港燈（2638）外，亦有國際業務，如英國、澳洲、新西蘭、中國內地、泰國、荷蘭、葡萄牙、加拿大和美國等能源及公用事業相關業務。
這股是收息股，但增長力就不強，有長線投資價值，適合中低風險類的投資者，投資目標是收息，及有少少增長，而這股的股價也較穩定。現價合理區中間。
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Q45412：
成哥你好????2050投资价值点？ 便宜价几钱????
龔成老師：
三花智控（2050）主要從事研發、製造及銷售製冷空調電器零部件及汽車零部件，並於中國及海外設有生產基地。
在製冷空調電器零部件業務方面，集團主要從事家用和商用製冷以及家用電器（如洗碗機、洗衣機和咖啡機等）零部件、子系統和術解決方案的研發、製造和銷售。
在汽車零部件業務方面，集團專注於汽車熱管理系統零部件和解決方案的研發，產品涵蓋座艙熱管理、電池熱管理及電機／電控系統熱管理等各類汽車零部件（主要包括車用電子膨脹閥、汽車電子水泵、電池冷卻器及集成組件等）。
集團的銷售及營銷網絡覆蓋美洲、歐洲、亞洲、大洋洲及非洲，並在中國、美國和德國建立了研發基地。
企業都有一定的生意及盈利，但發展力不算強，以現時估值計算，企業並不便宜，投資值博率只是中等。如果你睇好，暫時只建議小注。
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Q45413：
龔sir 有件事想問你
坊間有啲股票whatsapp group 入面有推介嘅"系統"炒股，聲稱可以有必勝嘅即日賺錢，要用佢指定嘅平台玩股票，想問你有無聽過啲咁嘅野，是否可靠？
龔成老師︰
99%不可靠！
近期好多騙案，小心所謂的whatsapp group，有好高風險。
同埋，投資從來無"必勝"。
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Q45414：
早晨阿sir我和妹妹現年都五十幾歲 ，
一直有月供股票如下:
妹: 中電($500)、港鐵($500)、粤海($500)、港燈
($500)、盈富($2500)、長健($500)、領展($500)、工行($500)，共$6000
妹妹想cut咗港鐵($500)、粤海($500)及領展($500)，換馬至騰訊或者港交所($1500)，你認為如何?
本人則月供長建($2500)、建行($3000)、盈富($2500)及港交所($2000)，共$10000
這些股票是否值得繼續月供，還是需要換馬或更改金額?可否給点意見?謝謝
龔成老師：
方向上，上述股票不差的。
如果想減月供0066、0270、0823，可以這樣做。
轉去0388可以。
如果過多幾年，開始接近退休前5-10年，其實要慢慢建立收息股組合，要慢慢再調整。
至於你自己，現時月供都是優質股，可以持續。
同樣地，當你開始接近退休前5-10年，其實要慢慢建立收息股組合，要慢慢再調整。
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Q45415：
最近留意到恆生高息股3466及AGX國指備稅3416。這麼高息仍屬水桶3股票嗎？我定期完了較傾向穩定收息股。謝謝。
龔成老師：
都是水桶3類別，3466會較穩健，而3416股息率好高，但要留意風險。
恒生高息股30指數ETF(3466)是一隻指數追蹤基金，其旨在盡實際可能取得（未計費用和開支前）接近恒生高息股30指數的價格回報表現。
此基金其一個特色，是香港上市股票通常會每季或每半年派息一次，而恒生高息股30指數ETF旨在每月派息。
不過，大家要記住，選擇收息股最重要係質素，唔係一年派幾多次息。如果你係要每月收息，其實將全年股息集埋，自己再分配成12份就可以。
至於此ETF，主要係投資於金融類股份，佔接近4成，其次是佔約2成的地產建築業。
當中最大持股，包括中國飛鶴(6186)、電訊盈科(0008)、遠東宏信（3360）、恒隆地產（0101）等。這些股票都有質素，適合長線收息。
此股可作收息之用，現價合理，可分注儲貨。
ＧＸ國指備兌（3416），之投資目標為透過投資於恒生中國企業指數的成份股本證券，及沽出相關指數的認購期權以收取認購期權買方支付的款項（期權金），以產生收入。
由於這ETF運作，並不是無風險，所以，高息是否保持，無人知，同時要明白有價格波動。
由於這ETF成立時間不算長，而這段時間，港股大致是向上的。
但佢始終未經歷過港股下跌週期，未知做成點，所以這個是最大風險（到時派息會否大減？價格會否大跌？無人知）。
我並不是說不能投資這ETF，而是要明白上述的風險，同時在注碼上不宜過多。
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Q45416：
龔成老師你好，因為經濟不景，最近被公司裁員。市場環境唔好，應該未能好快再就業。即使再就業，亦未能得到現時工資水平。。。。
想問一下，失業期間嘅資產配置及月供方向。
本人有足夠現金應該未來一年開支，所以未有需要變現股票，但同意可以調整股票組合。
股票組合
煤氣 (0003)
港鐵（0066）
港交所（388)
領展（0823）
盈富 (2800)
中國銀行 （3988）
舜宇光學（2382)
小米 (1810)
京東物流 (2618)
美股
Apple
Amazon
BRK.B
NVDA
TSLA
VOO
#1) 現有月供股票$4000。
—$1500 港交所（388)
—$2500 中國銀行 （3988）
因為剛開始月供中國銀行幾個月，未想中斷。
港交所則已月供了2年以上，所以早前有減少月供金額。但請問是否應該調整月供比例？再保留更多備用現金？
#2) 美股(25%) 港股(75%) 市值比例，總值75萬
如果長遠想增加美股比例，月供VOO, 此方向是否正確？有關港股組合，請問那一些應該賣出？(本人打算賣出京東物流，此選擇是否正確？)
希望可以得到你意見，十分感激。
龔成老師：
失業期間，要以防守為主，第一，你要有一定的現金在手，以足夠你生活，最好是6-12個月的數目。
第二，你持有現金在手，會較安心，始終你不知找工作要多久，所以較多現金可令你安心，各事情都會做得較好。
1）你現時有一年資金可用，算是基本足夠，但考慮到月供會令你資金加快用盡，建議你暫時減月供金額或停一停月供，之後才正式啟動。
2）你現時持有的港股、美股，基本上都是有質素的，持股無太大問題。
長遠來說，你可以慢慢增加美股比例。
月供VOO，方向正確。
如果港股想賣出，可考慮減：2618。
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Q45417：
老師, 睇到你最近關於投資前景的片, 想問除紙業外, 可以舉多啲夕陽行業的例子嗎?
龔成老師：
較弱甚至夕陽的行業：印刷、紙媒、傳統製衣、傳統電視或媒體、無技術優勢的中國工業、單靠人力成本的中國企業。
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Q45418：
午安龔Sir，請問點睇港股1209及6166的現價投資價值????????
龔成老師：
華潤萬象生活（1209）都有質素的。
佢係中國的物業管理及商業運營服務供應商，有一定的規模。
佢提供物業管理服務的住宅及商業物業建築面積約106.6百萬平方米，提供商業運營服務的購物中心建築面積約5.6百萬平方米。
按中國所有物業管理公司的物業管理服務收入計算，佢排名第五，按中國所有購物中心運營服務供應商的購物中心物業管理服務收入計算，佢排名第二。
發展都不差，長遠有增長力，生意與盈利都保持相對，現金流不差。有長線投資價值，現價算是合理區，分注都可以。
劍橋科技（6166）主要從事設計、開發及銷售連接及數據傳輸設備。
集團的產品主要包括寬帶、無線及光模塊，並通過聯合設計製造（ＪＤＭ）及原創設計製造（ＯＤＭ）模式交付產品。
除中國業務外，集團亦於美國設立聯合總部，在美國及日本設有海外研發中心，在美國及意大利設有海外銷售辦事處，並在美國、德國及馬來西亞設有海外ｃｏ－ｌｏｃａｔｉｏｎ生產設施。
集團的客戶主要包括人工智能數據中心、電信運營商、信息和通信技術（ＩＣＴ）設備提供商、多系統運營商（ＭＳＯ）及物聯網（ＩｏＴ）解決方案提供商，包括位於美國及歐洲的解決方案提供商。
生意雖然都有增長，但未算高增長類，企業獨特性也不算好強。投價值只是中等，如果睇好，小注投資都可以。
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Q45419：
老師，課堂上學估值，比如用港股估值比亞迪為合理中間，是否等同於內地A股比亞迪為合理中間？因為我有家人只能用人仔買內地A股
龔成老師：
如果同一隻股票，港股與A股的價位，無出現明顯差別，這樣估值則是兩邊都適用。
以比亞迪來說，兩邊相差不算遠，所以，都是合理價。
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Q45420：
941，823，現在可以買嗎？哪個較好？
龔成老師：
中移動（0941）較好。佢有質素，5G對佢有正面影響，長遠發展仍正面，值得長線持有，作為收息及平穩增長。
過往中國的電訊企業每月每戶平均收費不算高，而5G業務的ARPU則去較高水平，在5G用戶持續增長的前提下，帶動業績理想。
過往幾年的股價弱，但情況開始好轉，其中一個原因與支本開支有關，因為電訊業要投入巨額資本開支，影響現金流及派息，這令過往幾年股價表現都較弱，但到了近一年，中移動的資本開支有減少情況，反映投資最高峰時期已過，令企業現金流得以提高。
整體來說，這股有質素，有長線投資價值，如果本身有貨，可持有，是不差的收息及平穩增長類股。現時合理水平，都可分注投資。
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另外，所有個案及意見，只是供大家參考，只是教學分享，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。