【龔成問答信箱】（Q45441-Q45460）

Q45441：

龔Sir，想問吓你當年由100萬
投資要用幾耐時間再類積到1000萬財富？

我其實好想試吓上你堂去學習投資
但又怕自己資質實在太差上完堂最後都係學唔識

我有個目標好想用100萬黎投資到有1000萬財富
達到財富自由

龔成老師：

我由$100萬上到$1000萬，大約用左8年時間。

當然，8年要做到，不是每個人都得，因為我背後花了好多時間研究投資，甚至之後辭去原本銀行工，做全職投資者，先加快做到。

你不要太急，現時要打好基礎，可能你第一個$100萬，利用儲蓄去做到，但如果去上到$1000萬，就要利用投資，你要從最基本的投資學起，一步步提高回報，記住，投資無得急，你要不斷學。

我建議你上我的股票初班，相信是適合你，你一邊學，一邊運用，知識增長就會較快。

初班適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的，課堂頭3堂都是初階的內容，只要你課後好好溫習，能跟到之後的內容。

每一課有兩份筆記比你，並有指引，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，做功課等。

每一堂更有一個附加的網上影片，是大約30分鐘的重點重溫片，可比你在家溫習。另外，每一堂都有簡單功課要你做，並有附加影片解說答案。

只要你跟著去完成，就能掌握整個課程所學。到你讀完後，你能自己選股、投資時機、配置、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

另外，你上課之前，多睇理財、股票類的書（例如睇《股票勝經》、《圖解股票小百科》這書），留意一下財經新聞，到時就較易跟到。

【港股初班】
日期：2026年1月30日，2月6, 13, 27日，3月6, 13, 20, 27日(逢星期五)。時間：1900-2200
地點：灣仔
暫時優惠價：$8800
了解及報名：https://www.80shing.com/register.php?id=1

第一課：投資與股票基本功
第二課：投資策略與行業分析
第三課：穩健股及收息股投資術
第四課：買賣時機與估算合理價
第五課：企業估值模式
第六課：選股秘技
第七課：分析年報技巧
第八課：特質類倍升股與潛力股
**附加資料：合共超過240分鐘的溫習影片

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Q45442：

請問如何衡量股票何時是合理值? 
有冇一條簡單的方程式?

龔成老師：

首先，買入股票就是買一間企業，每間企業都有當中的價值，最基本的概念，一間企業由業務價值與資產價值組成。要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q45443：

Sir 我糸第43 期股票班同學仔終於用左六年時間搵到人生第一個一百萬 在這六年時間當中我曾經質疑自己是否可以做到 當中有血有淚 

原來一步一腳印 價值投資糸可以做到 多謝你多年的鼓勵 及無私的分享

我會珍惜現在所擁有的一切 不斷努力及 正能量 生活下去????????????????????????????

龔成老師：

這是你努力，堅持的成果！

證明好多事情，只要堅持，我地做到！

之後都要加油！期待2026年，完成更多財務目標，更上一層樓！

再問：

我想改變命運

龔成老師：

你的命運，由你6年前，開始計劃，已經開始改變！

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Q45444：

目前持有中石化,目標是穩健高息,中石化合適嗎？

龔成老師：

可以是收息股組合的其中一隻，但不是唯一。

中石化（0386）有質素，但不是高增長類，投資者可以視為收息股。

中石化是中國最大的石化產品生產商，在中國成品油生產和銷售中佔有主導地位。主要從事的石油和天然氣和化工經營業務包括：（1）勘探、開發及生產原油及天然氣；（2）煉油、運輸、儲存及營銷原油及石油產品；（3）生產及銷售部門在中國擁有和經營油庫和加油站；（4）製造和銷售石油化工產品、衍生石化產品和其他化工產品。

中石化包括了上中下游的石油業務，質素算不差，收息可以，但增長力方面不強，因此質素又未到最高，始終這只是商品企業，沒有一些太大的獨有優勢，因此市場給這企業的估值一般都不會太高。

現價處於合理範圍，只要投資金額不過多，這股有長線投資價值的，可作為長線收息，但要留意，中短期股息可能略有波動，投資者應該以長期平均股息的角度作投資重點。

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Q45445：

請問小米（1810）現價在甚麼位置？已持有少少貨（均價$20），現價值得再加注嗎？謝謝????

龔成老師：

現價約在合理區中下，可適度加注，但始終你本身有貨，不用加太多，同時佢短期仍有機會波動。

小米（1810）以手機、智能硬件，以及物聯網為平台的公司，小米專注於互聯網直接銷售產品，近年發展電動車。

近年的業務發展理想，無論手機、ＩｏＴ、智能車，各類業務部分，都有相當的增長，除了反映不同類別的業務都發展理想外，相信小米的品牌及產品性價比高等因素，能帶動整間企業發展。

近年的賺錢能力也持續向好，多個業務類別的毛利率都有持續向上，反映企業並不是透過減價去推銷量，而是提高產品的吸引力，不止吸引更多消費者，更提高每件產品的賺錢能力。

近年企業發展智能車，由零開始到成功銷售，只用了3年時間，反映這企業的研發能力、執行力都好強，更重要是銷售理想。

雖然這刻智能車業務剛收支平衡，但只要發展理想，當產量進一步上升能產生規模效益，同時只要建立好品牌，慢慢提高汽車的賺錢能力，這部分將創造可觀盈利。

整體來說，企業長遠發展正面，現價處合理區中下，可分注投資，但短期股價可能有點波動，投資者要平常心，以長線角度去投資這股，耐心等企業發展。

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Q45446：

早晨阿sir316幾多錢可以入貨

龔成老師：

東方海外國際（0316）有質素，全球運費在早幾年大升，佢近年賺好多錢，股價都上左好多，而近年運費回落唔少，佢盈利都正常翻。之前派息十分多，不過，往後派息將會減少。

投資者不要預期這股是高增長類，也不是超高息股，可以定義這股為平穩增長類型的股票。

不過，這企業並不是無發展的，這企業業務規模大，於全球約於90個國家或地區設有約440個辦事處，於2023年3月，這企業接收了2018年以來交付的第一艘船，這艘
運力達24,188個標準箱的巨型船舶，同時，東方海外表示隨後5年內計劃交付28艘船舶，可見之前由於疫情令發展減慢，而現時各方都回復正常。

現價在合理範圍，不過有一點投資者要留意，航運股對全球經濟週期較敏感，因此會令股價有點波動，投資時都要控制好注碼。現價合理。

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Q45447：

老師，請問你由100萬去到1000萬用左幾耐時間？

龔成老師：

好似8年。

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Q45448：

老師，我見股票機有GLD
同XAU/USD
有咩分別？

龔成老師：

SPDR黃金ETF（GLD），基金在扣除費用前，以追蹤黃金價格的市場表現為投資目標。

即是一隻追蹤黃金價格的交易所買賣基金，當金價上升，佢都會上升，當金價跌，佢都會跌。

睇翻佢過往的價格表現，基本上都追蹤到黃金的價值，因此都可以成為投資黃金的工具。

至於XAU/USD，只是股票機的睇金價的編號，不是任何產品。

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Q45449：

想請問你點睇吉利汽車？

龔成老師：

吉利（0175）早幾年增長力有所減弱，以及賺錢能力都有所減弱。但最近有好轉翻D。

近年受新能源車市場影響，令賺錢能力受到影響，其實這企業已經加快轉型，近年年報也有提及「本集團以新能源轉型作為經營重點，大幅加快新能源轉型步伐。」

中長期來說，要新能源車有較理想的銷量，同時當中的毛利率要明顯提高，才能帶動這企業全面回勇，但暫時數據有好轉情況。

其實，吉利這刻的情況又不是太差，新能源汽車銷量增長中。吉利雖然好轉中，但要全面回勇，除了保持銷量增長，以搶佔市場外，提高賺錢能力同樣重要。

整體來說，這企業並不是無質素。

雖然現價處合理，但由於整體的不確定性增加左，因此就算投資者對這股有興趣，也不鼓勵投資太多，要控制好注碼。

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Q45450：

龔Sir, 
想請問你點睇3145 華夏亞洲高息股票ETF？

現價值得買入嗎？同埋你覺得呢隻ETF長遠派高息的能力可以維持到嗎？謝謝你的解答。 

龔成老師：

華夏亞洲高息股ETF（3145）的投資目標為追踪彭博亞太高股息４０淨回報指數之表現，是一個追蹤亞太區（日本除外）市場中股息收益率最高、且符合特定篩選條件的40家大型和中型公司股票表現的股票指數。

指數成分：由亞太區（日本除外）市場中40隻高股息股票組成。

因此，都可以視為一個高息股的組合。不過，我無了解過當中成份股是那些，以及平貴，所以，未能定義這基金現時的平貴度。如果你投資，可考慮用慢慢分注模式進行，相信都有長線投資，收息的價值。

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Q45451：

你好經常睇你fb 開始慢慢都想學投資..想問新手走去考1,78牌有無用呢 如果岩岩玩應該接近咩先好D? 定期之外

龔成老師：

除非你想入行，否則，作用不大，加上考牌後，你要有證券行幫你掛牌才有用，否則無用。

當考試中，有部分只是一些監管問題，對你投資實力幫助不大。

簡單來說，你花時間睇下投資入門書，或巴菲特的書，作用會明顯好多。

如果你想睇入門類股票書，可睇《圖解股票小百科》，適合新手的。

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Q45452：

感謝????
請問有沒有線上課程?

龔成老師：

股票班，由於內容太重要，只有實體班，唔會開網上課程。

因為之前實體股票班試過比人偷拍，之後放左上網賣，最後要搞到報海關先處理到，好煩。所以，網上類的教學，都好擔心有偷拍問題，風險太高，因為好多課堂內容，都唔想太公開，只想自己學生知，所以暫時都唔會搞。

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Q45453：

龔老師你好，今次需要指導既問題係：

（1）1088及1171長遠質素如何？值得投資？

（2）中國長遠會更著重新能源，而煤炭只在中短期還有需求，但長期會否對1088及1171有核心影響？

（3）1088負債率更少及業務更平均，會比1171更好？

（4）836及916質素有否改變？新能源長遠會更有利？

（5）1928核心質素有否改變？

（6）1810，285，1211有明顯回落，可以現時分注再加倉？

（7）868長遠增長力仍在？

龔成老師：

1）中國神華（1088）質素有的。佢業務分為以下分部：

（１）煤炭業務：地面及井工礦的煤炭開採及銷售。
（２）發電業務：以煤炭發電、風力發電、水力發電與燃氣發電及銷售。
（３）鐵路業務：提供鐵路運輸服務。
（４）港口業務：提供港口貨物裝卸、搬運和儲存服務。
（５）航運業務：提供航運運輸服務。

業務是平穩增長類，不是高增長類，投資收息及有基本增長，可以。現價仍算合理，未貴，但不是大手時候。

兗礦能源（1171）不差的。

佢主要從事煤炭開採、洗選加工及銷售、鉀礦勘探；提供煤炭鐵路運輸服務；生產及銷售甲醇及電力和供熱；煤炭開採和挖掘設備的製造。

雖然近年業務都有增長，但盈利較為波動，始終較受產品成本及價格等因素影響，但擔心股價上升不少，如果投資，分注都可進行的，但總投資金額不宜太多，算是合理區中間。

2）會有少少影響，但較優質的煤炭企業，始終有優勢，長遠來說，全球對能源需求只會更大，新能源能補翻缺口，但不代表傳統能源無需求，仍可以視為平穩增長類。

3）負債方面，1088較好。整體來說，都是1088較好。

4）無變，但新能源始終需求變化較大，同時受政策影響，投資都要小心控制注碼。

5）金沙（1928）近年由於中國旅客消費力弱，影響表現，不過，正有慢慢好轉情況。

企業不是無質素，可以長線持有，本身擁有一定的資產及品牌，加上以賭彩加娛樂模式進行，企業有一定的價值，雖然澳門最高速發展年代已過，但相信仍長遠仍有平穩增長的能力。

佢業務情況慢慢向好，但全面回勇始終需要時間。

金沙投資價值仍在，不過就不是高增長股，相信有平穩增長的能力，同時有一定的派息，現價合理，分注投資，長線持有，可以。

但由於近年業務風險增加左，因此，不建議投資太多。

6）長遠發展正面，但短期波動，現價都合理，可分注，但現價不宜大手。

7）質素仍在，但增長力減左。

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Q45454：

龔Sir, 煩請分析
稀宇科技(00100)嗎？謝謝????????

龔成老師：

稀宇科技（MiniMax）（0100）是一家全球化的AI大模型公司，該公司是中國大模型領域「六小虎」之一，專注於研發文本、語音、視覺及多模態融合的通用大模型技術。

集團致力於推動人工智能科技創新，實現可執行各種人類智力任務的能力，包括學習、推理、規劃以及泛化多元領域知識。

集團以MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02為核心的自研大模型組合，具備長上下文處理能力，可理解、生成並融合文本、視覺、音頻等多種模態。這些模型支持着集團的核心AI原生產品－包括MiniMax、海螺AI、MiniMax語音、Talkie╱星野，以及面向企業和開發者的開放平台，為全球用戶提供極致的智能體驗。

截至2025年9月30日，集團的AI原生產品累計為來自超過200個國家及地區的逾2億名個人用戶，以及來自超過100個國家及地區的10萬餘名企業以及開發者提供服務。

集團的收入主要有兩大來源：AI原生產品及開放平台及其他基於AI的企業服務，其客戶包括各個行業及地區的廣泛且多元化的群體。

企業有質素，相信都有發展力，但始終業務較新，你預風險會較，加上新股上市，上市前財務數據參考價值會減，在估值上較難，因此，這股暫時只宜小注。

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Q45455：

老師Hello

每月出糧港元19200元左右
每月用了10600元作家用，基金及保險儲蓄

現有現金流港元17000元

只是1月將要交税5481元
貸款1.11410每月自動還款206元
貸款2.21986每月自動還款431元
Visa信用咭每期1700元(分12期)

每月20號220元派息月供1015~平均每月5元增長
如何有效方法儘快清還貸款？
謝謝

龔成老師：

坦白講，你要加強儲蓄，要還錢，要儲現金，這是重要的。

可能你之前較習慣貸款及用信用卡，這對你長遠財富，是不利行為，你之後一定要改正翻。

建議你還一些較高息的貸款先，例如信用卡，同時，不要再增加新負債。

你現時現金有$17000，而我地理財，最好準備3-6個用的基本開支作備用，所以你現時現金並不足夠。你可以跟以下過程去做：

第一，你要還信用卡貸款

第二，大力儲現金，減少開支

第三，想想方法增加收入

第四，有基本現金後，盡力還所有貸款，之後不要再借

第五，檢視一下你現時每月的基金及保險儲蓄，分析長線投資價值如果，如果有就保持，如果長線投資價值不高，就要調整。

第六，當你還好錢，有基本現金，就開始投資，進行財富增值。

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Q45456：

想知老師點睇後巴菲特時代的巴郡，如果一直有月供應該如何部署

龔成老師：

巴郡Berkshire Hathaway Inc（BRK.B）過往由巴菲特主理，之後將會有繼任人接任。可以大約可以用「價值投資型的基金」，去簡單理解巴郡。

巴郡是一家控股公司，擁有從事各種業務活動的子公司，包括保險和再保險、公用事業和能源、鐵路貨運、製造和零售，屬於大型綜合企業，可以理解為一個投資公司，或可視為一個基金。有質素，可以長線。

相信長遠，巴郡仍會用「價值投資法」，而這方法是全球最好賺的投資方法，因此，仍會取得理想的回報，就算不及巴菲特主理的年代，但基本上也能取得跑贏大市的理想回報。

巴郡的平貴度，建基於其資產組合平貴度的分析，考慮到現時主要持股的平貴度，大致推算巴郡合理區中間，有興趣的投資者可分注，或用月供方法去儲貨，並長線持。

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Q45457：

之前聽你介紹左9880, 之後由100大升， 而家價位仲係咪合理進場？

龔成老師：

你預這股會較波動，風險較高，所以要睇你風險承受能力，同時控制好注碼。

優必選（9880）有發展力，佢主要從事智能服務機器人及智能服務機器人解決方案的設計、生產、商業化、銷售及營銷以及研發。這是其中一間，有一定實力的機械人相關公司。

企業長遠有發展力，不過，行業都有一定風險，始終較新興，財務數據也不算好強。投資暫時只宜小注。

產品在不同程度上配備了感知、交互、分析及處理人類指令及外部環境（如建圖、溫度測量及人臉識別）的智能功能，範圍涵蓋消費級機器人及電器，針對教育、物流及其他行業定制的企業級智能服務機器人及智能服務機器人解決方案。

業務雖然有發展力，但生意波動大，風險較高。暫時只建議小注投資，同時，一定要明白風險，低風險者不宜。

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Q45458：

老師能不能讲解3416穩不穩 
每月收息 值不值得長期投资

龔成老師：

ＧＸ國指備兌（3416），之投資目標為透過投資於恒生中國企業指數的成份股本證券，及沽出相關指數的認購期權以收取認購期權買方支付的款項（期權金），以產生收入。

由於這ETF運作，並不是無風險，所以，高息是否保持，無人知，同時要明白有價格波動。

由於這ETF成立時間不算長，而這段時間，港股大致是向上的。

但佢始終未經歷過港股下跌週期，未知做成點，所以這個是最大風險（到時派息會否大減？價格會否大跌？無人知）。

我並不是說不能投資這ETF，而是要明白上述的風險，同時在注碼上不宜過多。

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Q45459：

你好，龔成老師。
我想請問你02469粉筆呢隻股票同 美股IREN如何？

龔成老師：

粉筆（2469）是中國的非學歷職業教育培訓服務供應商，提供的培訓課程涵蓋公職人員考試、事業單位考試、教師資格證及招錄考試，以及多種其他證書及資格考試。

佢主要通過粉筆線上平台以直播或錄播形式或兩者結合提供在線上課程，亦通過當地營運中心提供線下課程。

佢亦向用戶提供學習工具（例如在線模擬考試系統及在線題庫）及付費在線學習產品（包括會員禮包及新手訓練營），並與第三方出版公司合作發行教材及輔導資料。

過往發展不過不失，但部分年份都有出現虧損，財務數據仍未理想。另外，近年中國政府加強教育行業監管，雖然並非針對非學歷職業教育培訓，但都要注意潛在風險。整體來說，投資價值中等，小注投資不是不可，但不建議大注。

IREN Limited（IREN）是一家垂直整合的數據中心企業。

利用可再生能源推動比特幣、人工智能及其他領域的未來。

公司戰略性地位於美國和加拿大的可再生能源豐富且光纖連接的地區。

IREN的大規模電網連接設施專為下一代高功率密度計算應用而設計。該公司由丹尼爾·羅伯茨和威廉·羅伯茨於2018年11月6日創立，總部位於澳大利亞悉尼。

你預企業的業務風險較高，雖然生意都有增長，但盈利好少，好睇將來的發展是否真的較理想。由於較難確定發展及獨有優勢是否強，因此，如果無法承受風險，不建議這股。如果睇好，小注好了。

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Q45460：

老師，三年我個戶口由六位數升到七位數，多謝你！

但一日仲係股票戶口感覺好似都唔係好搭實咁

龔成老師：

恭喜你！如果你擔心或股票比例較多，就減部分股票。

不過，如果你有股票知識，對該股前景有信心，其實持股比持有現金更安心（因為現金不斷貶值）。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁「www.facebook.com/80shing」inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，所有個案及意見，只是供大家參考，只是教學分享，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。