【龔成問答信箱】（Q46081-Q46100）
Q46081：
龔成老師:您好，上次因投資失敗，忽略了狀態，结果將赚回來的，也送回去，還坐艇15萬自己錢，所以上年整年也没做投資，只是9988赚了幾仟元。
天呀！我該如何從陰影的失败經驗中走出來，重新定位和開始？敬請赐教和分享，谢谢
龔成老師：
這些都是經驗。
我最初投資的幾年，試過3次輸好多錢，令我財富接近去翻零的狀態，雖然當年不是好多錢，但都好唔開心。
之後我做的事，就是檢討，我問自己錯在那裡，原來我發現自己知識不足，無做功課。
例如我當時連企業每一年收入、盈利多少都不知，企業有那些核心優勢不知，企業平貴度不知，買入時無策略，見步行步。
之後我就大量增加知識，明白自己不足，在往後的投資生涯，就開始賺多過蝕！
如果你都有這情況，大量增加知識是你唯一的方法！
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Q46082：
請問2萬-3萬本金，可以買到那些股？我只想1-2個月賺20%
龔成老師：
如果本金不多，會建議考慮ETF，因為較平衡，例如2800、VOO都適合你，入場費也不算高。
不過，你要求2個月賺20%，即是一年回報240%，這是連股神巴菲特都無法做到的回報，你要設定一些較合理的回報，我們是投資，不是賭博。
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Q46083：
你好老師，如果想買發展機械人嘅公司，請問有咩股票可以選擇？
龔成老師：
美股可留意：Tesla（TSLA）
Intuitive Surgical（ISRG），這是手術機械人公司。
港股則是：優必選（9880），發展工業及教育用人型機械人。
地平線機器人（9660），佢專注於自動駕駛及機械人的 AI 晶片。
三花智控（2050），是全球空調零件龍頭，現已切入人型機械人的執行器供應鏈。
要留意，這行業有潛力，但變化都大，不確定性會較高。
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Q46084：
有乜因素會令到0066急跌，跌落33以下是否已不可能
龔成老師：
港鐵有幾個業務：運輸、租務及零售、地產。
運輸除非有好大的不利因素，否則不會大跌，因為這部分穩定。至於租務及零售、地產，其實現時市道穩定翻D，除非有這方面的不利因素，就會下跌。
港鐵（0066）有一定的獨特性，是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢，因此可長線投資。
港鐵早幾年股價較弱，到近一年開始好轉，現時港鐵的情況正好轉中，但並不是快速增長模式，而是平穩增長。先拆解港股股價近年較弱4大因素，而部分不利因素正減退，令股價開始好轉：
第一，香港車務營運收入。2024年營業額為$600億，比上年增加5%，比疫情年代明顯好轉，令股價慢慢向上，但始終增長力度不算強，之後只會平穩增長。
第二，港鐵其中一個收入來源，就是租金收入。近一年，市道略有好轉，但不能用「十分好」去形容，相信之後也不過不失，令股價平穩增長，但不是大升。
第三，地產因素。港鐵其中一個收入，就是物業發展部分，這是一個主要的收入來源，早幾年，港鐵的地產收入十分差，而近一年，香港樓價回穩，市場氣氛好轉，港鐵這方面收入也增加，相信之後會好轉，不過不失。
第四，維修成本。近年港鐵的事故增加，與鐵路老化有關，因此這方面的維修成本將會不斷增加，影響了賺錢能力。
總結上述的因素，港鐵最差時期已經過去，各業務也好轉中，港鐵始終有一定的獨特性，因此整體的質素仍在，但增長力不及過往年代，只是收息及平穩增長型的股票，現時股價合理約中間，有興趣投資者可分注，有長線投資的價值。
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Q46085：
老師，6082揸到嘔血，應否放棄？謝謝
龔成老師：
你預新股上市初期，上落一定好大，因為供求因素，而這種波動同企業質素有時無關係。
上海壁仞科技（6082），從事開發通用圖形處理器（GPGPU）芯片，及基於GPGPU的智能計算解決方案，為AI提供所需的基礎算力，其實這企業有發展，但風險就較高，現時要睇你持貨，如果貨多可考慮減部分，留部分守。
通過整合自主研發基於GPGPU的硬件及專有的BIRENSUPA軟件平台，旗下解決方案支持從雲端到邊緣的廣泛的AI模型訓練與推理應用。
集團基於GPGPU的解決方案在大語言模型LLMs的預訓練、後訓練及推理方面的強大性能與高效能，擁有高技術壁壘，使集團在國內競爭中具有關鍵優勢。
解決方案建立在五大支柱之上：自主研發的GPGPU架構、系統級芯片 （SoC）設計、硬件系統、軟件平台及集群大規模部署優化。
雖然企業身處的行業，有一定的前景，但未能確定企業是否好有技術優勢，因為現時企業的生意只有數億，同時處虧損狀態，企業要有更大技術突破，才可以創造更大的生意及有盈利。
因此，這股你預風險會較高，如果睇好，小注持貨都可以。
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Q46086：
Hi Mr Kung
做左2次每星期供KO and TSM
現時美股波動, 連KO 都突然跌左D
成日擔心, 因為呢D錢係屋企留落黎, 真是唔敢博, 跟住今日入左1手3110
佢係唔多郁, 比較啱我呢D低風險的新手, 可能現階段我每月入1手3110
我同我先生月供2388, 比較啱我
請問2388 是否比較平穩？
定係我同佢也是夾份每月入3110
敢就唔洗睇住！
再次謝謝您甘有心解答我哋既問題
龔成老師：
其實月供是一個長期策略，以年計，例如供3年、5年，所以短期波動根本不用理會。
KO、TSM，都是優質股，長遠無問題。
但TSM始終上落較大。
你要平常心面對短期股價，這是好正常，你預之後都是這樣。
如果這樣令你的心理壓力大，建議你減少金額，或供一些股價較穩陣的股票。
3110可以月供的，但你都要明白，所有股價都會有上落，這是好正常。
2388都可月供。
由於3110是ETF，比例上可多D。
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Q46087：
龔sir，你好，請問11被私有化後，有什麼銀行收息股推薦嗎？
龔成老師：
你可以建立一個收息股的組合，目標是5%以上股息率的收息股，以下可以參考下，例如高息基金（3110）、恆生高息基金（3466）、港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、置富（0778）等都可以，你可以了解下，並從中選股。
由於收息股股價都會有上落，因此要控制每一隻佔股票組合的比例，不要超過15%，而3110、3466由於是一個組合，比例可比個股高。
3110、3466可以視為收息股的組合中其中一員。這基金可投資的，現價合理，可分注。佢是投資香港大型，派息較高的上市公司。
這是不差的收息組合，但增長力不強。
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Q46088：
8定6823好？
龔成老師：
其實好接近，都是不差的收息股。
香港電訊（6823）會穩陣D，佢長遠有質素，是不差的收息股。
佢是香港的固網、流動通訊及寬頻服務的綜合服務供應商，提供本地電話服務、本地數據及寬頻服務、國際電訊服務、流動通訊及其他服務。佢亦透過中盈合資公司，向中國的電訊營運商提供網絡整合及相關服務。
綜合來說，可以用「業務穩定」去形容這企業，整體的業績不差，但又沒有特別驚喜，整體業務穩定。
另外，佢用全派息的政策，即是賺幾多派幾多，所以派息比率會高。只要佢之後保持賺錢能力，派息就能保持。這股可長線的。
股價增長力不強，不過就是理想的收息股，股息率不差，現時處合理區中間，投資者都可以分注投資，長線持有，作長期收息。
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Q46089：
龔sir，如果睇好白銀，有咩相關股票可以投資？
龔成老師：
最好是直接買白銀或ETF，因為相關股並不多，質素也不高，例如隻中國白銀集團（0815）質素不太好，過往無論白銀升跌，但賺錢能力都不算強，就算近年銀價從低位上翻不少，都未見佢明顯賺錢，企業質素只是一般般，不太建議。
因此，投資白銀或ETF最好。
iShares Silver Trust（SLV）是一隻追蹤白銀價值的ETF。佢應該是規模最大的白銀ETF，創立于2005年。
佢是跟踪白銀價格的，即是白銀向上佢價格向上，白銀跌佢就跌，而費用率約0.50%。長線投資價值都有的。
不過要留意，白銀市場較細，價格上落大，加上近年在高位，雖然我睇好白銀長遠價格，但都要留意短期波動風險，控制好注碼。
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Q46090：
請問1888, 突然升得好利害, 是否被炒？應全估還是有展望再衝上20？
龔成老師：
佢受原材料銅價高企、銅箔及玻璃布供應緊張影響，建滔近期密集發出漲價函，睇翻資料，佢自2025 年末至 2026 年初，公司針對 CEM-1、FR-4 等多款產品提價約 5% 至 10%。
加上AI相關應用，對高性能板材需求大增，推動全產業鏈進入良性的提價與去庫存循環，成為利好企業的因素。
長遠來說，建滔積層板（1888）質素都有，增長力都有的。
為確保原料供應，集團自行生產玻璃沙、玻璃纖布、漂白木漿紙、銅箔及環氧樹脂。所有生產設施均設於廣東省及江蘇省。
企業有一定技術，產品應用正增加。
整體來說，這股的投資價值都有，產品應用正增加，現價都合理，不過由於股價近期上升好多，令值博率中等，現時控制注碼都可考慮，但不建議大手。
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Q46091：
豐田、寧德時代、Quantumscape 。請問比較呢三家在固態電池發展領域有什麼睇法？
龔成老師：
如果比較佢地的固態電池發展
豐田在固態電池領域擁有的專利數量全球第一，其策略是「自研為主，全線佈局」，掌握核心硫化物電解質技術，且具備車廠的整車集成能力，目標在 2027-2028 年 實現商業化。
寧德時代，可理解為穩健的務實派，作為全球電池龍頭，寧德時代早期對全固態電池持保留態度，優先發展「半固態」。優勢是具備恐怖的製造能力和成本控制，擁有凝聚態電池技術，預計 2027 年 進行小批量生產全固態電池。
但我相信寧德時代不會輕易放棄現有的液態鋰電護城河。它傾向於等技術完全成熟再投入大規模量產，利用其供應鏈壓倒性優勢後發先至。
QuantumScape，你預風險較高，是激進的技術先鋒，這是一家獲福士汽車投資的美國初創公司，專注於無負極及陶瓷隔膜技術。
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Q46092：
0066 港鐵於2022年4月入，當時股價$41.850
請問應否繼續持有？
2800 盈富基金，在＄28.680入貨
請問閣下對後市點睇？以上兩隻股票應如何處理？謝謝
龔成老師：
港鐵（0066）有一定的獨特性，是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢，因此可長線投資。
只要你貨不是過多，大方向上，你可持有。
港鐵早幾年股價較弱，到近一年開始好轉，現時港鐵的情況正好轉中，但並不是快速增長模式，而是平穩增長。先拆解港股股價近年較弱4大因素，而部分不利因素正減退，令股價開始好轉：
第一，香港車務營運收入。2024年營業額為$600億，比上年增加5%，比疫情年代明顯好轉，令股價慢慢向上，但始終增長力度不算強，之後只會平穩增長。
第二，港鐵其中一個收入來源，就是租金收入。近一年，市道略有好轉，但不能用「十分好」去形容，相信之後也不過不失，令股價平穩增長，但不是大升。
第三，地產因素。港鐵其中一個收入，就是物業發展部分，這是一個主要的收入來源，早幾年，港鐵的地產收入十分差，而近一年，香港樓價回穩，市場氣氛好轉，港鐵這方面收入也增加，相信之後會好轉，不過不失。
第四，維修成本。近年港鐵的事故增加，與鐵路老化有關，因此這方面的維修成本將會不斷增加，影響了賺錢能力。
總結上述的因素，港鐵最差時期已經過去，各業務也好轉中，港鐵始終有一定的獨特性，因此整體的質素仍在，但增長力不及過往年代，只是收息及平穩增長型的股票。
至於盈富基金（2800），要睇你的理財目標，如果想高增長，2800不是適合工具，但如果目標是收息及基本增長，佢長遠仍有這個效果。
盈富（2800）這是一個「平衡組合的工具」，當中有幾十隻成份股，對股票組合有平衡作用。
盈富當然不是高增長的項目，但就我過往做了10年銀行及證券行的經驗，比起散戶自行選股（輸錢），投資盈富有基本的增值，反而是更好。
所以，對不懂選股的投資者來說，可以用盈富作中心，加上其他股，這就是一個穩中求勝的策略。
如果你想提高增長，可減部分，轉3067（不過，風險度都會增加左）。
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Q46093：
老師，隻Adobe明明有優勢，點解近年股價弱？
龔成老師：
Adobe Inc.（ADBE）為創意專業人員和營銷人員提供內容創建、文檔管理、數字營銷和廣告相關的軟件和服務，用於創建、管理、交付、測量、優化和參與引人注目的內容、多種操作係統、設備和媒體的互動。
佢間公司的業務分為三個部分：數字媒體內容創建、營銷解決方案的數字體驗和傳統產品的發布（不到總收入的5%）。
企業有本身有質素，不過，近年人工智能發展對佢都有影響，
因為AI大幅降低了專業設計的門檻，新興 AI 原生工具（如 OpenAI 的 Sora、Midjourney）以及簡單易用的平台（如 Canva），都可以令非專業用戶，生成高質量內容，威脅到 Adobe 過去依賴專業技能建立的壟斷地位。
加上訂閱模式改變，因為AI 自動化提升了單人產出效率，企業可能因不再需要大量相關員工而縮減開支，直接衝擊 Adobe 的核心收入來源。
這企業的賺錢能力，相信會受影響，投資價值不是無，但不確定性比過往明顯提高，投資者要觀察這企業情況。
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Q46094：
地產股點選擇？
龔成老師：
可考慮大型地產股，如1113、0012、1972等。
恒基地產（0012）好轉中，雖然佢早幾年表現較一般，主要受香港地產市道、租務市場，以及外圍高息因素影響，雖然企業的增長力比過往年代的確有減少，但企業的質素仍在。但預佢長遠不是高增長類。
其實，企業仍持有好多有價值資產，例如恆基用$500億投得中環海濱商業地，從長遠計中環獨特性強，長遠始終有一定質素。加上佢是全港最多農地的發展商，都是長遠有價值的資產。
恆基整體的質素仍在，但不是高增長類，只是收息及平穩增長型。現水平合理，有收息及平穩增長的作用。
太古地產（1972）長遠有質素的。
太古地產是香港及中國的綜合地產發展商、業主及營運商。簡單來說分做三個部分：物業投資、物業買賣、酒店投資。
這企業現時持有的物業組合，包括香港太古坊、太古廣場及太古城中心。中國內地方面，公司在北京、廣州、成都及上海擁有六個已投入營運的大型商業發展項目。集團在香港、印度尼西亞、越南及泰國的住宅市場均擁有業務，在美國邁阿密亦有土地儲備。太古酒店在香港、中國內地及美國發展及管理酒店。
長遠來說，太古地產持有的商場始終有質素，不過，並不是高增長類。
無論是持有的物業有一定質素，以及當中的發展大計，這企業目標是在2032年前將中國內地的總樓面面積增加一倍。
現價合理，是不的收息及平穩增長企業，可分注投資，長線持有。
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Q46095：
700為何不停跌?
龔成老師：
佢最近有一些短期不利因素，但長遠，企業仍是正面的，所以不用太擔心。短期不利因素：
1）稅收政策傳聞：2026 年 2 月初，市場流傳政府可能對互聯網企業提高增值稅（VAT），雖然該消息被視為市場噪音，但仍引發恐慌性拋售，股價單日一度大跌超過 6%。
2）美國監裁風險：2025 年 1 月初，美國政府將騰訊列入與中國軍方有關聯的企業名單，引發市場對地緣政治風險及資金外流的憂慮。
3）回購力度減弱或暫停：2026 年 2 月初正值財報公佈前的禁售期，公司暫停了日常的股份回購，失去了支撐股價的關鍵力量。
4）AI 戰略轉型陣痛：市場認為騰訊在生成式 AI 的商業化進度（如 Yuanbao 元寶模型）較同行謹慎，且 2026 年將大幅增加 AI 研發及基礎設施的資本開支，短期內可能攤薄利潤。
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Q46096：
龔成老師，請問點睇巴郡？???????? （未入手）
龔成老師：
巴郡Berkshire Hathaway Inc（BRK.B）過往由巴菲特主理，之後將會有繼任人接任。可以大約可以用「價值投資型的基金」，去簡單理解巴郡。
巴郡是一家控股公司，擁有從事各種業務活動的子公司，包括保險和再保險、公用事業和能源、鐵路貨運、製造和零售，屬於大型綜合企業，可以理解為一個投資公司，或可視為一個基金。有質素，可以長線。
相信長遠，巴郡仍會用「價值投資法」，而這方法是全球最好賺的投資方法，因此，仍會取得理想的回報，就算不及巴菲特主理的年代，但基本上也能取得跑贏大市的理想回報。
巴郡的平貴度，建基於其資產組合平貴度的分析，考慮到現時主要持股的平貴度，大致推算巴郡合理區中間，有興趣的投資者可分注，或用月供方法去儲貨，並長線持。
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Q46097：
大師 麻煩幫忙看看 巨星傳奇 (6683.HK). 蟹到傻了. 感謝
龔成老師：
巨星傳奇（6683）有明星為背景，並且與明星有合作創作IP，佢業務營運包括兩個分部，即新零售分部及IP創造及營運分部。
其實這類股好難玩，受個人因素、潮流因素影響，如果貨多要減，貨少，你明白佢大上大落就守（佢可以因某些因素而大升，也可以大跌）。
新零售業務︰專注於低碳水化合物健康管理產品以及護膚品的開發及銷售
IP創造及營運業務︰包括媒體創作、明星IP管理等。主要為節目製作提供組織、策劃及其他項目管理服務。
這類股不易分析，因為部分價值由明星品牌支持住，品牌價值變化會較大。而整間企業的業務我相信波動性都大，所以投資都最好控制注碼，再觀察未來佢發展，暫時只建議小注持貨。
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Q46098：
老師，有2個問題要問
1. 有那些全球etf
2. 可長期持有的etf
謝謝
龔成老師：
1）VT（Vanguard Total World Stock ETF）有長線投資價值。
基金採被動式(或稱指數型)的管理方式，以追求FTSE Global All Cap Index表現為投資目標，該指數包含成分股為約數千隻檔分散於數十個國家的股票，這些國家包含已開發國家與新興市場國家。
基金投資標的抽樣自FTSE All-World Index，故會與該指數具有相似的特性與風險。
見佢最大持股都是全球大企業，有一定的投資價值，可長線。
2）VT、VOO、2800。
例如盈富（2800）這是一個「平衡組合的工具」，當中有80隻成份股，對股票組合有平衡作用。同時，你預是一個收息及平穩增長類基金，雖然不是高速增長，但就適合大部分投資者。
對不懂選股的投資者來說，可以用盈富作中心，加上其他股，這就是一個穩中求勝的策略。
買入時，可以慢慢分注投資。
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Q46099：
0836買入價$20.2 持有6000股 ，諗住長期持有收息！ 想問嚟緊有乜策略？ 1持有,2 溝貨，3 減持，謝謝
龔成老師：
華潤電力（0836）有質素的，企業過往的投資開始見到回報，開始見到成績。
這股可長線持有。
現時要睇你貨多唔多，如果貨多，宜減部分。
如果貨適中，就持有原有貨，不要加。
若貨少，可加少少。
這企業業務有火電，以及有可再生能源，算是中國裡的傳統電力龍頭。火電部分較多；而風電、水電及光伏發電佔比一半以下。近年新能源的比例正不斷提高。
由於佢的多類發電運營模式，加上政府背景，令佢係現時受惠新能源政策，同時見到佢之前的投資，開始有基本收成，業績開始反映。
簡單來說，就是火電不太好賺，而可再生能源技術開始成熟，令供電成本持續下跌，當這企業的可再生能源比例持續增加，就帶動企業賺錢能力向上，相信這情況會持續。
企業表示仍會持續發展可再生能源部分，因此，相信這企業的賺錢能力可進一步提升。
加上企業本身有質素，例如這企業近年可利用小時數數據，不論風電、光電，或火電，都高於同業平均水平，反映企業整體的營運能力不差，企業有優勢。
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Q46100：
9988今年，有冇可能上260蚊呢
龔成老師：
阿里（9988）係業務層面，有不少優勢，部分業務處有規模，也處領先位置，加上人工智能等技術不斷進步，都利好整體企業長遠發展。
但如果要上$260，今年並不易，要佢人工智能業務，有較明顯突破先得，我相信這部分長遠值得期望，但短期是否能突破，就未知。
數年前因監管因素，令企業增長慢左，加上近年競爭大左，影響佢賺錢能力。到近年，業務持續好轉。企業長遠仍有增長力，有發展延伸業務，都會成為企業增長點。
以企業的長期發展計，這股有質素，有長線投資的價值。
這企業不少技術都不差，再加上人工智能技術，會有利好企業長遠展，因此，長遠正面。
現時合理區中間，分注投資可以，買入後可長線，但短期有機會較波動。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁「www.facebook.com/80shing」inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，所有個案及意見，只是供大家參考，只是教學分享，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。