跟進3隻股票：港鐵（0066）、GX恆生高股息率基金（3110）、中石化（0386）
跟進3隻股票：港鐵（0066）、GX恆生高股息率基金（3110）、中石化（0386）
--港鐵（0066）--
港鐵早幾年股價較弱，到近一年股價好轉，主要有幾個因素影響。
第一，港鐵其中一個收入來源，就是租金收入。例如車站商鋪，以及商場的店鋪收入，由於早幾年香港市道一般，自由行的消費力度也不強，所以有影響。
到近一年，市況有好轉情況，但並不是大好情況，而自由行消費力未必能回到最強水平，因此，令港鐵這部分的業務有所好轉，但就不是大升模式。
第二，地產因素。港鐵其中一個收入，就是物業發展部分，這是一個主要的收入來源，早幾年，這部分弱，令港鐵業績很差，例如2023年地產發展部分業績，只有約20億的利潤，到2024年，已經明顯好轉，利潤突破$100億，2025年，已去到110億。
現時香港樓市已穩定，所以，這部分都能帶來持續利潤，不過，香港樓已經不是過往大升模式，往後只能平穩加少少增長，所以，這分只是帶來基本利潤，不差，但也不會大好。
第三，維修成本。近年港鐵的事故增加，與鐵路老化有關，因此這方面的維修成本將會不斷增加，影響了賺錢能力，港鐵公布，將於未來五年，投放逾650億港元進行鐵路資產更新及維修保養。
總結上述的因素，港鐵已過了最差時期，之後向好，但只是平穩增長模、，並不是大升，長遠來說，如果香港市道，以及地產市道好轉，就會自然對這企業有利，但以現時的情況分析，相信是平穩增長模式式
港鐵始終有一定的獨特性，因此整體的質素仍在，但增長力不及過往年代，只是收息及平穩增長型的股票。現時股價合理區中間，有興趣的投資者可分注投資，長線持有。
--GX恆生高股息率基金（3110）--
這是一個收息基金，受惠於成份股的股價向上，令近年3110價格持續向上，同時時派息不差，作為一個收息基金，算是能發揮作用。
雖然股價上升少，但現水平接近6%的股息率，反映價位未貴，仍算是合理水平（當然已不是便宜）。
對於追求收息及平穩增長的投資者，這基金可以加入組合，成為收息產品的其中一員。原本有貨的投資者，可以長線持有，這基金收息的作用長遠仍在。
GX恆生高股息率基金是一個投資收息股的基金，追蹤恆生高股息率指數，這指數投資一些在香港上市，大型的企業，加上要有一定的派息的上市公司。
基金有50隻成份股，以下是基金部分持股：
偉易達集團（0303）、裕元工業（0551）、深圳國際（0152）、領展（0823）、萬洲國際（0288）、電訊盈科（0008）、希慎興業（0014）、工行（1398）、電能（0006）、中石化（0386）、中銀香港（2388）、恒隆地產（0101）等。
這基金雖然收息組合，但增長力不強。
2020-2025年度的股息為：
1.43/1.79/1.77/1.62/1.63/1.88
--中石化（0386）--
中石化近幾年股價有不差增長，加上派息高，對投資者來說，是不錯的股票。不過在最新公布的業績，股息略有回落，這是受業務、油價波動等因素影響，投資者可以用「平均股息」作計算，明白股息都會有少少上落。
中石化是中國最大的石化產品生產商，在中國成品油生產和銷售中佔有主導地位。主要從事的石油和天然氣和化工經營業務包括：（1）勘探、開發及生產原油及天然氣；（2）煉油、運輸、儲存及營銷原油及石油產品；（3）生產及銷售部門在中國擁有和經營油庫和加油站；（4）製造和銷售石油化工產品、衍生石化產品和其他化工產品。
中石化包括了上中下游的石油業務，質素算不差，收息可以，但增長力方面不強，因此質素又未到最高，始終這只是商品企業，沒有一些太大的獨有優勢，因此市場給這企業的估值一般都不會太高。
分析近年的財務數據，營業額有不差的增長，2021年-2025年營業額分別為：26800億、32600億、31500、30150、27260億人民幣，業務增長及油價向上，帶動企業業務向好，不過投資者要留意，油價已從高位有所回落，而之後的走勢，仍存有不確定性。
之前油價處於較高水平，因為戰事等因素，相信中短期仍會波動，但由於中石化業務較廣泛，上中下游都有，因此業務相對穩定少少（當然，油價波動都有影響）。
雖然生意及盈利有時會波動，但整間企業以長期角度計，仍是業務仍是大致穩定，核心質素無變，作為收息股無問題，但就要明白股息略有波動。
現價處於合理範圍，股息率有5%、預測股息率約7%，只要投資金額不過多，這股有長線投資價值的，可作為長線收息，但要留意，中短期股息可能略有波動，投資者應該以長期平均股息的角度作投資重點。
（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票。上述文章只是企業分析，只供學術性質，並不構成任何投資建議或邀約，投資者在投資前，請自行花時間研究企業，才決定是否適合自己。）